破产主要指公司已不具备清偿到期债务的能力，不能继续经营。届时法院会通告其停止营业并进行清理，由管理人把公司资产拍卖之后来偿还公司的债务。而破产保护只是偿付较为困难，但并不意味着完全失去偿付能力，可以由债务人自愿向法院提出破产保护或者债权人强制提出必须得进入破产保护程序，目的是要提出一个重组方案，比如对债务本身的偿还期限、偿还方式包括损益做出安排。在此期间，企业还可保持正常经营，这对于债权人来讲，其实是一种很好的权益保护。按照经济学原理，正在经营的资产价值要高于闲置资产的价值以及清算资产。如果公司一旦破产，那么所有债权人受到的损失要远大于其持续经营的损失。

事实上，我国的破产法也有关于破产及破产保护的区别，叫做重整和解与破产清算。其中重整相当于破产保护，和解相当于双方私下把债务问题或者公司股权问题解决，不再用进入法院拍卖程序。

由此看来，在美国商业体系中，当一个企业申请破产保护的过程中，它可能要剥离一部分继续经营，而将剩下的部分进行清算，偿还一部分债务。

　　三、思考--中国玩具市场前景广阔，商业因素与国内环境共同推动

玩具反斗城于2006年进入中国市场，目前为止在中国的门店已经增至了141家，大家去得比较多、销量比较好的门店主要是北京太阳宫店、成都锦华万达店以及哈尔滨的王府井等。除了去门店，还有很多人选择在网上购买，天猫旗舰店上赛车总动员的遥控礼盒一套199元，每月销量达上千套。之前美国媒体在分析玩具反斗城申请破产保护的原因时，提到关键因素在于互联网对于实体店以及整个零售业的冲击。就拿美国来说，2016年亚马逊的玩具销售额高达40亿美元，比反斗城同期销售额高出了三倍多；从增幅来看，亚马逊的玩具销售额去年增幅高达24%，但是同期玩具行业的增幅只有5%，而反斗城实体店的销售额已经连续五年下滑。然而，没有对比就没有伤害，其在中国却是另外一番景象，着实令人深思。