北京时间9月19日，号称全球最大的玩具及婴幼儿用品零售商美国玩具反斗城Toys R Us向法院提出申请破产保护并启动了破产清算程序。公司发布的公告称，加拿大分公司也启动了破产保护程序，公司希望借此获得30亿美元的债务融资以支持财务重组。
消息一出，全球玩具零售业哗然。
公开数据显示，目前玩具反斗城已欠下近50亿美元债务，其中约有4亿将于2018年到期，另有17亿于2019年到期，但公司在今年4月底只有3亿美元的现金。而在过去的四年里，拥有1600多家门店的玩具反斗城连年亏损。玩具反斗城今年6月公布的财务数据显示，第一财度亏损了1.64亿美元，同店销售额下降了4.1%。
据华尔街日报报道，目前玩具反斗城已经得到摩根大通银行等银行提供的破产融资，数额超30亿美元。破产法院允许玩具反斗城动用三分之一的资金用于支付供应商的货款和进新货，为圣诞节的销售做准备。
根据美国《破产法》的第11章，无力偿债的企业若成功申请破产保护，债权人暂时不向企业追偿债务，企业可保住财产及经营权，债权人与负债企业合作重组公司，以期企业能扭亏为盈。如果能在规定时间内解决债务危机，或许美国玩具反斗城最终能避免清算的命运。但标准普尔评级已经将玩具反斗城的评级下调到CCC-，这个级别在所有的信用评级中倒数第三。
玩具反斗城的破产危机难免会殃及到旗下其他公司和聚在它周围的供应商，高达50亿美元的债务风暴背后，是绷紧的全球玩具供应链。
覆巢之下
对比处于风雨中的美国玩具反斗城，玩具反斗城亚洲在竭力安抚市场，稳定消费者对玩具反斗城亚洲的业务信心。玩具反斗城在发布申请破产保护的公告里已经说明，美国和加拿大以外的255家特许加盟店和亚洲合资企业不在今次申请破产保护之列。但在9月19日，冯氏零售合营公司还是紧急发布公告称“玩具反斗城亚洲合资企业不受美国玩具反斗城于美国进行的财务重组影响”，并将公告发给多家媒体。
经济观察报记者收到的公告称，玩具反斗城亚洲由美国玩具反斗城和冯氏零售集团共同持有，其中美国玩具反斗城持有85%的权益，冯氏零售集团持有15%的权益，不过玩具反斗城亚洲是独立的法定个体，在财务上也独立于玩具反斗城在全球其他地方营运的公司。
