直线是库存的0线，表示在线上都是库存增加，线以下都是库存减产，不具体考虑变化的量。从上图可以看出，2011—2014年年中MV4的趋势是区间振荡，这也导致库存增加或减少。不过，MV4价差和库存的变化情况还是有几处明显的背离关系，用圆圈标出了。特别要注意的是，曲线背离关系不能完全解释价差与库存变化，要看到价差的位置和观察库存变化是否处于0点以上。

综合来看，库存上涨对应的价差均值为1.1。

这里上涨的主要原因是下游刚性需求增长，还有一些政策购买计划等。当然，库存上涨的次数相对C结构下的次数就少了很多。特别在行情波动下的市场，大家对方向把握不准，进货的情绪会比较保守。同样为了更好地量化多大的价差才能导致库存增加，我们利用库存上涨对应的价差平均值来作为指标，来回测是否可以得出库存增加。

数据统计结果显示，当MV4小于等于1.1时候，对应101个周。在这101个里面，有46个周变化是正值。这也就是说，我们如果利用1.1作为分界点来猜测库存变化，大概45%的概率会出现库存增加，与之前的73%有了很明显的对比。

第三阶段(2008—2010年)：C结构

2008—2010年的结构属于C结构，这里分为两个阶段：第一阶段是急速跳水，让曲线结构从B到C;随后进入振荡上涨阶段，曲线C结构在慢慢走弱，转向B结构的趋势。

前一阶段的快速下降，让库存增加速度和量都维持高位，但随后的振荡上涨阶段，让价差也呈现上涨后振荡的趋势，价差缩小，导致利润下降，库存的变化也小幅上涨或下降。C结构的价差均值约为-1.9。

图为2008—2010年Brent价格走势

图为2008—2010年原油价差变化

数据统计结果显示，当MV4小于等于-1.9时候，对应42个周，在这42个周里面，有34个周变化是正值。这也就是说，我们如果利用-1.9作为分界点来猜测库存变化，大概81%的概率会出现库存增加。但值得注意的是，出现增长的34个周里面，大部分集中在2008年，2009—2010年的C结构走向B结构的趋势导致库存变化出现不确定。