市场错位误导酿成乐视网悲剧

如果贾跃亭守住乐视网这一亩三分地，不急于扩张到其他领域，那么乐视网就会是一个奇迹。世上没有如果可以回头，否则那就不是贾跃亭了。但这不是贾跃亭一个人的错，而是整个市场的错。随着乐视网股价一路上涨，公司市值不断膨胀，看好乐视网的人也越来越多，追捧越来越盲目，这让乐视网再融资变得很容易，而贾跃亭抛售一小部分持股就可以轻松套现上百亿资金。那个时候市场似乎什么都不怕，高价再融资抢着入股，贾跃亭的减持也被市场轻松消化，这给贾跃亭传递了错误的信号。

再融资是贾跃亭挖掘到的第四桶金，比起第一、第二桶金都要多得多，而第三桶金则是贾跃亭所持股权的大幅升值，这个与第四桶金相辅相成，而且是贾跃亭本人直接拥有。钱来得太容易，这是资源的错配。如果再融资的钱全部投入乐视网的网站建设和乐视电视的扩张，乐视网将成为行业的真正独角巨兽。可是贾跃亭却把大量资金投到乐视汽车这个无底洞中去了。如果说搞乐视体育、乐视影业等还没有偏离主业太远，但搞乐视汽车就是自杀了。笔者一听到乐视汽车，就知道乐视完了，当年史玉柱的巨人大厦殷鉴不远啊。汽车制造是一个重资产行业，与乐视网的轻资产行业天壤之别，非把乐视网拖垮不可。

假如当时再融资政策没有那么宽松，乐视网的再融资没有那么容易，贾跃亭圈不到那么多钱，他用什么到处铺摊子乱投资呢？还会那么坚定地去搞乐视汽车吗？所以，乐视网的式微偶然之中有必然，这是企业扩张太快、投资决策失误造成的悲剧。但如果贾跃亭一直谨小慎微，或许乐视网根本就不会快速成为创业板中的龙头股，就像同时期上市的很多创业板股票一样成不了气候，哪里还有现在这么多的故事可讲呢？

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