有色金属

有望演绎跨年度周期行情

有色金属板块三季报业绩预告给市场人士带来诸多靓丽数据。怡球资源预计净利润同比增速高达2971%，丰华股份预计最高增速达到1199%，此外，东方锆业、寒锐钴业、精艺股份、西部材料等公司预计三季报将出现最高超过400%的净利润同比增速。

东北证券分析师唐凯认为，本轮周期行情的特点是:“需求无大动，供给侧改革先行”，进而催生出有色行情，坚定看好有色金属跨年度的周期行情，价值洼地机会仍在。

从投资机会的角度，唐凯坚定看好有色板块三大投资主线。1、供给侧改革助力电解铝板块行情,综合考虑业绩弹性、盈利能力、产销量及能源结构,推荐中国铝业(产销量大、原料自给率高)、云铝股份(国内唯一水电铝上市公司,能源结构优势明显)。2、行业整顿持续,坚定推荐战略小金属稀土、钨投资机会，首推龙头公司北方稀土、厦门钨业。3、新能源汽车需求爆发，助推钴、锂、永磁的核心需求，关注天齐锂业。坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块行情，唐凯首推议价能力较强的板块龙头中科三环、正海磁材、宁波韵升。

中信建投证券分析师陈炳辉则表示，短期关注环保限产，长期把握供需格局，继续看好铝+锂电。一方面，坚持铝投资主线，核心标的为云铝股份、中国铝业、神火股份、索通发展等；一方面，环保、限产+消费旺季，推动锂电材料价格上涨，推荐：1、钴产业链核心企业华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等；2、氢氧化锂产业链核心企业：赣峰锂业、雅化集团、天齐锂业等；3、铜箔产业链核心企业：诺德股份、铜陵有色等。此外，建议关注钨、钼等小金属，推荐标的包括厦门钨业、金钼股份等等。

潜力股精选

云铝股份（000807）未来发展有望提速

东北证券分析师唐凯表示，铝价维持高位，云铝股份公司持续扩张，未来发展有望提速。根据SMM预测，2017年全国电解铝需求为3507万吨，若以2016年运行产能3650万吨计算，上半年关闭产能超过300万吨，电解铝已经出现短缺。而环保政策维持高压状态，预计电解铝短缺持续，铝价上涨仍有空间。公司加快对铝土矿资源拓展步伐，积极推进收购老挝中老铝业51%股权项目。

北方稀土（600111）受益稀土价格上涨

招商证券分析师刘文平表示，费用提升影响北方稀土公司的上半年业绩，长期向好趋势不改。受益稀土价格上涨，公司下半年将进入业绩释放期。上半年稀土价格稳步上涨，但基数相对较低，氧化镨钕均价仅28.2万元/吨。稀土价格大幅始于7月份，7月份氧化镨钕均价36万元/吨，8月份氧化镨钕均价43万元/吨，因此下半年公司业绩将逐步释放。

天齐锂业（002466）基地扩产完成盈利将加速

申万宏源分析师徐若旭表示，今年5月天齐锂业公司张家港基地停产技改，6月技改完成复产，电池级碳酸锂月产量由技改前的1200吨/月增加到1500吨/月，公司盈利能力进一步得到提升。从价格判断来看，预计下半年电池级碳酸锂价格仍将维持强势。即便江特电机5000吨产能9月顺利达产，下游需求尤其销量逐渐走高的客车将足够消化供给增量，预计下半年电池级碳酸锂价格仍将维持强势。

中科三环（000970）特斯拉驱动电机核心供应商

东北证券分析师唐凯认为，中科三环公司作为高端钕铁硼行业龙头，具有较高的议价能力。下半年稀土价格稳中有升，公司议价优势将逐步体现，利润有望大幅增厚。同时，其打入“顶级”新能源汽车供应链，特斯拉驱动电机有期待。公司是Model3永磁同步电机主力供应商，份额占比60%左右。看好公司在新能源汽车驱动电机领域的积极布局，预计未来Model3将拉动公司钕铁硼磁材产销1500吨，利润增厚0.9亿。