请发行人代表进一步说明：（1）报告期内存在开具无真实贸易背景应付票据情形，是否存在处罚风险；（2）报告期内发行人与实际控制人控制的企业持续存在资金拆借情形，发行人相关资金内控制度是否健全并得到有效执行。请保荐代表人发表核查意见。

报告期内，发行人先后多次受让浙江皇马控股集团股份有限公司（以下简称皇马集团）、浙江合诚化学有限公司（以下简称合诚化学）、绍兴市上虞皇马化学有限公司等多项专利和注册商标，相关转让手续是否完成，是否存在未披露的其他利益安排。请保荐代表人发表核查意见。

请发行人代表进一步说明合诚化学相关股权纠纷的进展情况，皇马集团及其下属集体企业相关改制行为是否存在其他潜在纠纷。请保荐代表人发表核查意见。

　　应收账款2.5亿元占比较高

2013年至2016年，皇马科技应收账款账面余额分别为18,833.55万元、25,344.08万元、22,740.45万元和25,424.20万元，占同期营业收入的比例分别为16.56%、18.60%、16.48%和16.94%，应收账款的金额及占比较高。

皇马科技应收账款净额分别为17,554.82万元、23,724.26万元、21,588.37万元、24,095.69万元，占流动资产的比例为23.11%、26.14%、39.89%、41.93%。

2016年招股书披露，2014年应收账款账面余额为24,709.52万元，应收账款净额23,118.26万元。

报告期内，皇马科技应收票据余额分别为13,611.47万元、9,115.20万元、7,535.61万元、10,891.16万元。

据最新招股书提供的数据显示，2014年至2016年，皇马科技应收货款占当期营业收入比例为25.28%、21.94%、24.19%。

2013年至2016年，皇马科技存货账面价值分别为8,499.77万元、8,042.09万元、11,364.79万元、10,732.32万元，占当期流动资产的比例分别为11.19%、8.86%、21.00%、18.68%。

　　产品价格走低毛利率超同行

2013年至2016年，皇马科技综合毛利率分别为20.71%、17.87%、17.46%和18.98%。2014年至2016年，同行业可比上市公司综合毛利率平均值分别为15.53%、14.05%、17.84%。公司与可比上市公司综合毛利率对比情况如下表所示：