公司半年报显示，2017年上半年，皇台酒业实现营业收入3811万元，同比下滑39.62%；实现归属于上市公司股东的净利润-5462.54万元，同比下降190.97%。亏损金额较上年同期进一步扩大。归属于上市公司股东的净资产则由2016年末的4493万元下降至-969万元。

“面对激烈的市场竞争和管理层更迭，公司产品市场受到冲击，高端产品的价格调整，中低端产品的竞争加剧，销售难度加大，销售规模急剧萎缩，形成营运资金紧张、债务逾期，加上股民诉讼败诉计提预计负债的情形，公司2017上半年度亏损5462.54万元，净资产-969.29万元，公司偿债能力薄弱。”对于这样的境况，皇台酒业在财报中坦言。

相比之下，中泰证券研究显示，上半年19家白酒类上市公司中，除皇台酒业外全部实现盈利，其中16家净利润同比出现增长。白酒板块实现收入825.40亿元，同比增长20.72%，实现净利润251.64亿元，同比增长25.29%。行业的毛利率继续上升。上半年白酒板块毛利率为71.69%，同比提高1.81%，期间费用率为18.71%，同比下降0.71%。上半年白酒板块预收款为310.81亿元，同比大幅增长38.67%，其中贵州茅台预收款为177.80亿元，同比增长54.86%。上半年19家白酒公司中有13家预收款实现正增长，且普遍同比增速在20%以上，

皇台酒业在半年报称，报告期内，经营层面，公司酒类业务市场份额不断被压缩，销售难度大，销售回款困难、营运资金紧张、债务逾期，加上股民诉讼败诉计提预计负债的情形，公司偿债能力薄弱。受制于公司经营规模，经营活动的现金流量持续为负、银行借款全部逾期、流动负债远大于流动资产，净资产为负，公司自我偿债能力薄弱。同时外部融资失信严重，贷款银行和供应商不断通过诉讼手段催收债权。公司过大的资金缺口和高额利息费用负担而存在财务风险。

诉讼缠身高管频频变动

除了主业不振、转型频频失利之外，皇台酒业还面临诉讼缠身、高管频繁变动、股东内斗不止的困境。此前8月1日，皇台酒业公告，收到兰州市中级人民法院就10名自然人投资者诉公司“证券虚假陈述责任纠纷案”的民事判决书，法院判决公司赔偿原告损失2293万元。据初步统计，皇台酒业自2013年至2017年4月，所涉法律诉讼共计24起。

8月8日，皇台酒业发布公告显示，该公司董事会于8月7日收到独立董事于凇琳邮寄的书面辞职报告。于凇琳作为执业律师，因自身工作任务繁重，自愿辞去公司独立董事职务，辞职后不在公司任职。而在此之前的7月28日，公司接连发布了董事、总经理付耶成和股东监事刘锐的辞职公告。初步统计显示，上半年皇台酒业发布的人事变动类公告逾20次，其中关于核心高管辞职类公告已达6次。