申报稿显示，正川股份2014年至2016年养老保险金的缴纳金额分别为1175.19万元、1564.76万元、890.58万元。正川股份2016年所缴纳的养老金比2015年少674.18万元，是2016年所缴纳养老金总额的75.7%。

如果正川股份是因为2015年多缴产生抵扣，2016年五险一金减少1110.11万元。那么，正川股份在2017年面临成本上升的风险。

对于正川股份养老金缴纳金额下降的问题，上海骏丰律师事务所律师王建新对记者表示：养老保险的缴纳数额，会对日后领取养老金的金额产生影响。

12333(人力资源社会保障系统)接线人对记者表示，企业给员工缴纳的养老保险金额减少，会使员工领取金额下降。

　　经营现金流量净额两年掉队

据招股书数据显示，正川股份2014年至2017年1-3月经营活动产生的现金流量净额分别为7,686.26万元、1,420.42万元、2,571.78万元、1,616.07万元。

正川股份在招股书中表示，2015年度及2016年度每股经营活动产生的现金流量净额较2014年度相比降幅较大，主要系2015年度及2016年度发行人子公司正川永成工程建设规模较大，2015年度和2016年度发行人分别将6,681.42万元和8,532.61万元应收票据背书转让给工程及设备商，而2014年度该金额仅为1,558.01万元，应收票据的工程类背书转让增加，导致到期托收的应收票据下降，经营性现金流入有所下降，使得经营活动产生的现金净流量下降。

　　毛利率存下降风险

据和讯报道，招股说明书显示，正川股份是一家专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售的公司。

据了解，医药包装材料种类繁多、需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。

目前我国各类药包材生产企业超过1500家，根据国家食品药品监督管理总局网站披露的药包材注册证信息，截至2015年12月31日，我国仍处于有效期内的药包材产品注册证共有5,600余张。药用玻璃方面，截至2014年底，我国共有药用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区。我国各类药用玻璃瓶产量约800亿只，工业产值达150亿元，约占整个药包材行业总产值的35%，年均增长速度达10%以上。

正川股份表示，目前行业主要企业包括山东药玻、海顺新材、四星玻璃等公司。但是与这些公司相比，正川股份的毛利率明显低于他们。相关数据显示，2013年－2015年，山东药玻的毛利率分别为29.05％、26.58％和31.35％，海顺新材为34.25％、34.98％和36.65％；但是正川股份的毛利率分别为28.29％、30.47％和27.15％。