整体毛利率有所下滑，创业板跌破历史低位。2017年一季度，A股上市公司整体毛利率低于去年同期水平。具体来看，2017年二季度全部A股（非金融）销售毛利率为18.7%，低于去年同期的20.0%，相比2017年一季度下滑了0.4个百分点。中小板、创业板2017年二季度的销售毛利率分别为22.0%、27.9%，分别比去年同期下滑了1.8%、3.8%，相比2017年一季度的22.6%、28.4%均有所减少。各板块比较来看，创业板销售毛利率自2014年二季度达到阶段性高位以来持续下滑至27.9%，创历史新低。

制造业中游毛利率抬头，上游毛利率有所回调。从制造业上游、中游、下游来看，2017年二季度销售毛利率分别为16.3%、19.2%、26.3%。与2017年一季度相比，上游、下游毛利率水平均有所下滑，分别下降了0.7、1.1个百分点，中游销售毛利率较2017年一季度提高了1.0个百分点。从制造业上游、中游、下游企业的比较看，上游企业销售毛利率自2007年一季度达到历史高位29.11%以来不断下滑，但自2015年三季度创出14.17%这一新低后，开始呈现出震荡上行态势；中游企业毛利率自2009年以来不断走高，并于2016年三季度创出2004年以来的新高后回调，2017年二季度中游企业毛利率水平一举扭转此前下滑之势，再度提升1%。钢铁、采掘行业毛利率保持稳定，建材行业毛利率创2011年四季度以来新高。具体到各行业来看，上游中的采掘、有色金属行业2017年二季度销售毛利率分别达到22.6%、10.0%，较2017年一季度均有不同程度的回落。相比去年同期来讲，采掘业毛利率水平虽有下降，但有色金属行业2017年二季度毛利率水平大幅高于去年同期，同比增加20.5%，这主要受益于今年以来有色金属行业供给侧改革的持续催化及环保限产，导致有色金属价格上涨，毛利率水平亦随之提高。钢铁、机械设备行业2017年二季度毛利率水平保持稳定，分别为10.4%、21.7%，而建筑材料业2017年二季度毛利率高达28.0%，创出2011年四季度以来的新高。下游中的汽车与家用电器行业的毛利率自2016年四季度以来连续三个季度下滑，2017年二季度毛利率水平分别为15.5%、24.4%。

企业整体现金流未有明显改善。整体上看，企业现金流状况尚未得到明显改善，A股剔除金融2017年二季度总现金流占收入的比重为0.6%，为近三年来同期的最低值。经营性现金流占比较过往3年同期大幅收缩，2017年二季度比重仅为7.15%。

分板块来看，沪深300、创业板总现金流收入比也为近三年来同期最低值，分别为1.79%和-9.73%，中小板现金收入比则是自2003年以来首次为负（-0.21%），三个板块经营性现金流占比均位于近年低位。沪深300投资活动现金流虽仍体现为净流出，但与收入的比值却创下2003年以来新高，为-5.07%，较去年同期提升47.98%。