“只荐不保”的事迹屡屡上演，业内人士分析，或许这才是太平洋证券投行业务艰难的原因。

业绩低迷频繁融资

今年7月份的月度业绩快报显示，太平洋证券还是没有走出亏损泥潭，亏损近5000万，依然是唯一亏损的上市券商。

事实上，太平洋证券多年以来一直在上市券商盈利中处于倒数的位置。与此同时，太平洋证券的股价也多年垫底。

Wind数据显示，截至8月29日收盘，太平洋报收4.24元/股，是沪深两市唯一一家4元券商股，其总市值仅289亿元，同样排名倒数第一。就算近期券商板块集体大涨，太平洋证券股价似乎也并无改善迹象。

在盈利能力堪忧的情况下，太平洋证券对资金的需求显得更加迫切。为此，公司启动了一系列的融资计划。

《国际金融报》记者注意到，2017年以来，太平洋证券陆续发行了“17太证C1”、“17太证C2”、“17太证C3”、“17太证C4”四期债券，合计融资金额为45亿元。

此外，公司还通过配股募资资金。2016年，太平洋证券配股实际发行10.14亿股，发行价格为4.24元/股，募集资金总额为42.98亿元。

值得一提的是，在2016年，太平洋证券还计划发行不超过37亿元的可转债，2017年3月1日，太平洋公告将可转债的募资额上限调减到17亿元。

定增募资上，太平洋证券更是锲而不舍。从2011年发布非公开发行股票预案，一直到2014年4月22日，公司定增结果最终公布。定增方案几经调整，最终募集金额只有37.59亿元，仅完成最初方案的约7成。

业内人士向记者分析：“在资本为王的证券行业，同时也是经营风险业务的行业。大量金融业务的开展需要资金支持，对公司来说，也会带来负债率的上升，但关键在于如何合理控制风险比率。业务赚不到钱，通过融资来加大业务投入并非良策。最后可能陷入资金饥渴的恶性循环。”

可见在当前证券行业，已经不仅仅是靠牌照经营，而更多的是靠专业能力。(徐蔚)