上述区块链技术企业负责人对第一财经记者表示，证监会近日刚刚向部分区块链企业就ICO项目征询意见，对于那些打着虚拟货币的名义进行传销诈骗的ICO项目尤为关注，此外，眼下还存在一些单纯靠商业模式创新、但无实质技术含量的ICO项目，也受到了监管注意，目前证监会处于收集意见和讨论的阶段，今年内或有相关政策出台。
不过，上述区块链技术企业负责人并未提及监管对ICO“一刀切”的说法。
其实，今年最典型的，便是打着ICO的幌子搞加密虚拟货币传销的庞氏骗局。相比P2P行业当时20%的年化收益率，打着ICO幌子行传销之实的传销项目可以打出200%甚至2000%的收益率，并进行诱惑性宣传。迄今为止，百川币、维卡币、珍宝币、五行币等，均是已经被查获和曝光的数字货币传销案，更多地则尚未浮出水面。
有一些ICO项目背后虽然具备专攻区块链的技术团队，但更多是用区块链做一个新的商业概念包装，技术经不起推敲，“现在行业还在狂热阶段，乍看难辨真伪，这种项目要到潮水退去后，才会显露真面目。”某ICO项目推介人士对记者表示。
美国SEC剑指证券发行类ICO
除了传销诈骗类ICO，国内外众多ICO自身属性大有不同，后期等待区别的监管措施落地。
例如，此前有传言称，国内的某私募基金要发行ICO，打响PE、VC通过ICO募资的第一枪。当时的消息称，这是国内第一支由大型PE机构募集的专门投资数字货币资产的基金，这只基金将会发行自己的代币，在GP和LP所持有的代币逐步解锁后，会放在数字货币交易所公开交易。
不过，事后，该私募基金对此消息明确否定。但其中暴露的问题是，明确带有证券属性的ICO很可能“踩线”监管，而私募理论上应该受相关法律规定的监管。
早在2017年7月，美国证监会(SEC)出台的相关监管细则也剑指证券属性的ICO。
世泽律师事务所合作人孙铭律师对第一财经记者表示，SEC当时发布的报告主题是针对The DAO项目而作出的调查，并非笼统地对于区块链、数字货币或ICO的研究分析。
孙铭是国内最早的数字货币和区块链技术的研究者和法律专家，他为记者详细分析了SEC监管的内容。SEC报告的明确结论限于以下几点(仅从美国法律的角度)：
1、The DAO项目构成了证券发行，相关代币属于证券;
2、发行方The DAO需要依法办理证券发行的登记(除非获得豁免)，哪怕The DAO本身并不是个公司;
