作为另外一家被收购标的，贵州民族药业股份有限公司（下称“民族药业”）由上市公司于2010年收购而来，形成账面商誉4500万元。

2017年上半年，该公司总资产4933万元，净资产-5182万元，净利润-315万元。由此可以看出，民族药业不仅出现亏损，而且已经资不抵债，但是上市公司却未对其计提任何商誉减值准备。

对于不计提减值的原因，益佰制药2017年半年报没有给出解释。不过，公司在2016年年报曾表示，对民族药业、女子药厂等非同一控制下的企业合并的医药制造企业，预计未来现金流量现值的计算采用了55.98%-92.31%的毛利率及4.65%-15%的营业收入增长率作为关键假设，经测试商誉无需计提减值准备。

然而，这种关键假设符合真实情况吗？以最近三年的表现来看，年报显示，民族药业2014-2016年净利润分别为-477万元、-186万元、-762万元。试问连年亏损的民族药业，能够有现金流入吗？未来净利润及现金流就能出现好转吗？

收购标的爱德药业（北京）有限公司（下称“爱德药业”）也存在类似的情形。

爱德药业由上市公司2012年收购而来。上市公司2012年6月12日公告称，公司全资子公司贵州益佰投资管理有限公司（下称“益佰投资”）约定以5600万元的转让总价款，受让青岛爱德和爱德生物持有的爱德药业合计80%股权，转让溢价率近24倍。收购之后，爱德药业形成账面商誉6815万元。

爱德药业主要从事生物技术产品的研制、开发、生产与销售，主要产品为注射用瑞替普酶，剂型为冻干制剂，用于急性心肌梗死、肺栓塞的抢救、外周血管的血栓性疾病治疗。益佰制药同样没有单独披露爱德药业的经营情况，而是披露了持有爱德药业80%股权的益佰投资的业绩，2017年上半年益佰投资实现净利润-739万元。不止2017年，益佰投资在2016年也发生了亏损，2016年净利润为-320万元。

益佰投资连续发生亏损，是由爱德药业引起的吗？如果确实由爱德药业引起，那么上市公司应该对不计提商誉减值给出一个合理的解释。

上海华謇医疗投资管理股份有限公司（下称“上海华謇”）由上市公司2016年对外投资而来。

2016年11月30日，益佰制药通过购股及增资方式取得上海华謇54.62%股权。上海华謇并表之后，形成账面商誉4178万元。上海华謇主营业务是投资管理、医疗行业投资，2017年上半年实现净利润-376万元。上海华謇亏损的原因是什么？