公司本次募集资金的投资项目如下：（1）高端光电镜头产品智能制造基地扩建项目；（2）工程技术研发中心新建项目，达产后公司将增加各类高端光电镜头1740万台产能，产能翻倍不止，且将系统性提升研发能力，扬帆起航！

估值与投资建议。公司具有大客户优势、高端产品线及丰富技术储备，有望泛机器视觉、消费电子多点开花，充分受益视觉大时代！公司下游客户海康大华等今年营收增速显著，并且安防行业整体趋势继续稳中向好，我们预估公司17/18/19年的EPS为1.21/1.53/1.90元。考虑到公司所处行业的估值水平，合理股价区间在36.00-42.00元。风险提示：新产品开拓不及预期、重要客户更换供应商等。

　　新兴类产品价格波动大

主要产品价格及销量变化情况

2013-2017年1-3月，公司安防类产品价格分别为51.06元/件、100.15元/件、89.59元/件、101.75元/件、104.12元/件。消费类产品价格分别为3.41元/件、3.48元/件、3.65元/件、4.86元/件、5.74元/件。新兴类产品价格分别为93.77元/件、84.47元/件、78.66元/件、113.81元/件、40.79元/件。

产能及产能利用率情况

销量及产销率情况

2014-2016年，公司产能利用率分别为82.24%、90.92%、89.12%。产销率分别为97.41%、90.93%、93.83%。

报告期内，由于受生产场地不足限制，为满足安防类光学镜头迅速增长的市场需求，公司于2016年减少了消费类镜头的生产员工配置以增加安防类光学镜头的产能。

证监会发审委在首发申请反馈意见中对联合光电提出问询。招股说明书披露了按照产品用途划分，报告期内发行人主要产品的产销情况。同时，披露“为了应对产品下游应用领域季节性的市场需求变化和公司产能不足，公司在实行纵向一体化生产的基础上，也对部分非关键的工序、零部件和少量定焦镜头产品进行委托加工和外协生产”。请发行人：（1）在招股说明书中按产品类别补充披露报告期内的产能、产能利用率及产销率情况；（2）说明原材料中自产、外协、外购的类别、数量、金额及占比，外协价格公允性，区分供料与非供料说明外协生产的种类等。