(二)抑制利用外资增长的因素

1、国际资本竞争日益加剧

近年来，国际资本更加偏向发达经济体，而对发展中经济体的投资有所下降。联合国贸发会议的数据显示，受经济增速放缓以及大宗商品价格下跌等因素的影响，2016年流向发展中经济体的外商直接投资大幅下降14%，而受跨境并购交易的推动，流向发达经济体的对外直接投资保持上升态势，同比增长5%，发达国家占全球外商直接投资的比重已由2015年的55%升至2016年的59%。而随着全球经济的回暖，投资者信心得到增强，为充分利用外部环境改善所带来的机遇，各国势必会进一步增加对外资的吸引。如美国实施再工业化战略后外资流入规模明显上升，2016年外商直接投资规模高达3910亿美元，同比增长12%，是全球最大的外资流入国，其中超过半数的资金均投向制造业，部分制造商已纷纷将生产基地迁回美国，新任总统特朗普上台后也通过减少政府管制、改革税制等政策继续吸引外资流向美国。与此同时，在生产成本低廉的基础上，发展中国家进一步扩大开放水平，放宽了外国投资者的准入条件以及投资领域，并加大了对特定行业和地区的税收优惠力度，部分国家甚至还通过推进经济改革、金融自由化、土地所有权自由化等方式加强对外资的吸引。发达国家和发展中国家给我国吸引外资带来的双重压力依然不减。

2、国内生产成本高企

在经历了工业化进程快速发展阶段后，我国生产环境发生了新的变化，主要表现在我国已步入刘易斯拐点，劳动力已由无限供给向供给不足转变，部分地区甚至出现用工荒的现象，从而导致企业用工成本不断攀升。同时，我国融资成本较高，资金在金融体系内部空转情况突出，中小企业面临的“麦克米伦缺口”问题依然存在，融资难融资贵的现象没有得到有效解决。此外，我国企业税负较重，世界经济论坛发布的《2016-2017年全球竞争力报告》中显示，我国税率在138个调查国家当中仅排名第131位，远高于绝大部分国家。而且土地成本上升过快、部分优惠政策不再以及环境承载能力接近上限等问题，进一步抬升了国内生产成本。我国传统行业的竞争优势已逐渐减弱，对外资的吸引力也大幅降低，部分外资企业已将生产基地迁出我国。

(三)促进对外投资增长的有利因素

1、我国对外投资尚处于增长周期

联合国贸发会议数据显示，2016年我国对外投资流量虽排名全球第二，但存量规模与发达国家相比依然存在较大差距，我国对外直接投资存量占GDP的比重为10.4%，而美国、日本、德国分别为34.1%、33.5%和39.3%。同时，投资发展阶段理论表明，当人均GDP超过2500美元时对外直接投资会进入快速增长阶段，而2016年我国人均GDP达8113美元，表明我国对外直接投资具有巨大的发展空间，特别是我国已实现了大量的资本积累，不仅具备专利技术、规模优势、资金优势等，而且由于贸易壁垒以及交易渠道不畅等市场不完全性的存在，国内企业还具备一定的内部化优势，此外发展中国家为吸引外资所提供的政策性优惠也具有一定吸引力，我国对外直接投资具备快速增长的条件。