A股投资者如何配置？
眼下国际投资人纷纷押注黄金资产。据美国商品期货交易委员会的数据，截至8月15日的一周，对冲基金和其他大型投机客的黄金净多头头寸升至去年10月以来最高。另据美国证交会披露的持仓报告，包括达里奥、亿万富豪约翰·保尔森、索罗斯等在内的对冲基金经理在刚刚过去的第二季度均已下注黄金。
13F持仓报告显示，桥水基金第二季度买入iShares黄金信托和SPDR黄金信托各308.3万股和57.73万股。这是近四年来桥水的持仓组合中首次出现黄金基金。达里奥认为，如果环境进一步恶化，黄金可能比其他避险资产，例如美元、日元和国债，拥有更大的潜在收益。
“对冲基金之王”约翰·保尔森截至第二季度末持有436万股SPDR黄金信托股份，与一季度持仓量相比没有变化。
索罗斯麾下的索罗斯基金第二季度对SPDR黄金信托的持仓较今年第一季度末增长一倍多，至88.44万股。
对A股投资者来说，避险行情开启可能带来哪些机会呢？
国泰君安证券研究报告指出，地缘政治和战争风险下避险情绪持续释放，黄金需求放量有利珠宝行业。朝鲜半岛局势持续紧张推升恐慌指数，避险情绪越演越烈。黄金珠宝行业二季度加速复苏，三四线黄金饰品需求增长明显，避险情绪下黄金配置需求放量增长，带到黄金珠宝行业周期加速向上。建议增持：老凤祥(黄金珠宝行业龙头，行业复苏业绩弹性显现)，同时关注通灵珠宝。
光大证券研究报告指出，近期的边境纠纷及美国经济数据不佳，有利于黄金珠宝股的回暖。作为传统避险资产的黄金，短期有交易性反弹机会，而黄金珠宝行业去年的低基数也有利于今年收入端的平缓复苏。建议关注老凤祥。
