值得一提的是，红塔证券经纪业务的占比在云南同样面临下滑的局面。数据显示，2014年-2016年，证券经纪业务交易金额占当地市场份额分别为9.29%、9.54%和 4.15%。其中，2016年较上一年减少56.50%，遭遇腰斩。

据招股说明书内容显示，红塔证券股票交易市场份额呈现出逐年下滑的趋势，2014年份额为0.29％，到2015年则下滑至0.26％，2016年更是进一步下滑至0.23％。

而债券交易市场份额损失更大。2014年，红塔证券债券交易市场份额达到0.18%，到2016年下降至0.07%。最终导致其经纪业务整体市场份额从2015年的0.22%，大幅下降至2016年的0.12%。

北京时间财经翻阅红塔证券招股说明书发现，其2016年经纪业务手续费净收入同比下降了5.66亿元，降幅高达68.38%，而最主要原因则是被认为2016年的股市低迷。这意味着，红塔证券业绩绝对数额与市场热度挂钩，“靠天吃饭”特征明显。

对于上述问题，红塔证券在招股说明书中表示，面对不利的市场环境，公司积极发展其他业务，寻求新的收入增长点，2016年，公司投资银行业务净收入、资产管理业务净收入分别同比增长了122.42%和334.73%。

北京时间财经梳理招股说明内容发现，红塔证券仅有38家营业部，其中22家在云南本地，有着较强的地域性优势，但由于地处西部，券商竞争相对较弱，红塔证券整体仍然维持较高的佣金率。

根据招股书披露，2014-2016年，红塔证券的股票基金平均佣金率分别为1.10‰、0.93‰和0.76‰，而同一时期，市场的平均佣金率为0.66‰、0.50‰、0.38‰。也就是说，红塔证券的佣金率大约为市场平均的两倍。

针对红塔证券较为集中的区域性问题，一位不愿透露姓名的业内人士向北京时间财经表示，红塔证券作为区域性券商，区域性是一把双刃剑，一方面业务开展可在该区域内推进；另一方面高度依赖区域性市场，业绩受区域性因素影响明显，会给IPO带来风险，且不利于公司未来发展，影响公司核心竞争力的发挥。

北京时间财经同样采访了红塔证券董秘办公室的相关工作人员，不过截至发稿仍未收到任何回复。

除此之外，根据中国证券业协会公布的数据，截至2016年底，红塔证券在总资产、全年营收、营收增长率、全年净利润、净利增长率的排名中处于券商中下游，而在经纪业务收入、投行业务收入细分项目的排名中，其依旧位于中下游。

虽然红塔证券规模、收入等方面在券商行业中排名并不十分显眼，但红塔证券净资本实力却在行业中属中上游，2016年底净资本96.07亿元，行业排名第45位，核心净资本行业排名第36位。