新制度便利客户参与

在鸡蛋期货市场参与度明显升温之际，大商所不断完善交割规则，满足产业客户的实际需求。据悉，自JD1703合约开始，除了原来的仓单交割以外，还增设了鸡蛋现货贸易中的车板交割方式，并可全月每日选择交割。

与原来的仓单交割相比，新规则通过调整交割等级标准，增加车板交割，减少了检验费、仓储损耗等费用，同时大幅降低了蛋重等级贴水的可能性，明显降低了交割成本。“经测算，以25吨鸡蛋(一大车)的交割费用为例，采取旧的仓单交割方式，卖方客户需支付包括检验费、仓储费等交割费用合计6250元，而且经常有客户因蛋重等级不达标需要多支付400元/吨的贴水。用车板交割的话，25吨鸡蛋的卖方交割费用已降低到1500元左右。”大商所农业品事业部王鹏飞表示。

此外，新规则提高了产业客户期现套利的便利性，促进价差收敛，近月合约和非1月、5月、9月份的期货合约变得更加活跃，提高了市场运行质量，促进了功能发挥。数据显示，自2013年至今，鸡蛋期货一共交割了298手。其中，新规实施以前共交割142手，新规实施之后，约两个月的时间已经交割了156手，超过上市前3年总和。

但是，鸡蛋期货的车板交割是每日限量交割的。目前唯一一家车板交割场所的每日最大交割量是50吨，即10手。并且，交易所对鸡蛋期货交割也实行了限仓制度。一般企业客户如果不申请额外的套保额度，则只可以交割5手，目前可以确定的交易所最大交割月套保额度是60手。

李满生表示，鸡蛋现货产业链上的企业参与期货交易，都是基于期货与现货结合的基础之上。由于目前鸡蛋的限仓制度约束，限制了鸡蛋交割量，对于规模化企业利用期货实现现货贸易很难匹配，减弱了企业参与积极性。

据悉，大商所正在研究提高持仓限额方案。根据证监会提高合约连续性的要求，研究活跃非1月、5月、9月份的期货合约的方案，服务好鸡蛋产业发展。