能否形成较长的生命周期，成为众多“网红”要过的一大难关。“互联网领域有一个经典的摩尔定律，意思是说，随着技术的发展，每过18个月性能就提高一倍，且价格不变。但这个定律现在有被打破的趋势。”郭昕说，“网红”的生命周期远远短于18个月，有些“网红”尚未形成生命周期便会“夭折”。“投资人的心态也在改变。过去有人觉得商业模式有机会就会投，但现在他们在关注商业模式的同时也关注现金流。如果仅仅出于‘跑马占地’拿钱卡位的考虑，是很难拿到投资的。”

第二个难关便是“网红”商业模式是否成立。郭昕认为，可行的商业模式是与其他产业相结合，而不是一直飘在半空的“空中楼阁”。目前众多“网红”收入的主要来源之一是观众的打赏和礼物，而这根本无法填补日常运营的巨大费用；另一个来源是广告合同，Papi酱的例子最为典型。

杨铭告诉《中国经济周刊》记者，Papi酱目前的主要收入来源就是广告，包括品牌植入视频中和Papi酱以艺人身份拍摄电视广告片两种方式。“截至目前，品牌商对于播放数据非常满意。”杨铭说。

据悉，今年4月21日，丽人丽妆以2200万元的价格拍得Papi酱的贴片广告一次，而这个价格在“网红”中已属凤毛麟角。

“与电商或教育产业结合是一个可选项”，郭昕认为，避免“网红”成为“空中楼阁”的办法，就是让“网红”不只是飘在线上，而是与生活中的实际需求相结合，例如与电商、教育和医疗相结合。“现在大多数人关注‘网红’都是出于娱乐或者猎奇心理，一旦人们在实际生活需求中也离不开‘网红’，‘网红’就成功了。”

“网红经济”出现一段时间以来，有评论称其流量并未大规模衰减，但变现能力已大不如前，出现了“叫好不叫座”的情形。Papi酱是否也遇到类似情况？杨铭否认了这一说法。“这种情况据我所知并没有出现，Papi酱已有数个播放量上亿的视频，与闲趣品牌的合作视频播放量也已上亿。团队对于变现并没有一味求高求快，而是会有所克制。优质内容的持续生产永远是最重要的。”

流量变现一直是重大课题。“目前公认的最好的变现方式是电商，教育也是可选项，但马马虎虎。”郭昕说，这也是为什么众多“网红”背后都拥有淘宝店并在直播过程中大肆推销自家商品的原因。“人们在互联网上都有一种免费思维，认为它理应是免费的，现在的‘网红’也是如此，一旦开始收费，绝大多数人就不会去看直播了。”他认为，人们目前对网络直播以及各种“网红”的关注度还停留在新鲜感及猎奇心理阶段，但考验一种商业模式最好的方式是看变现能力，“叫好不叫座”是商业模式不成熟的铁证。“网红”目前距离赚钱和盈利“八字还没一撇”。从经验上讲，Papi酱引以为豪的广告收入也并非最佳解决方案，毕竟广告在产业中的占比也有限，“好的变现方式是与其他产业结合，最好落地成为实物交换的商业模式，进入人们实际生活的需求之中。”