去年秘鲁超过中国，一跃成为全球第二大铜生产国，其产量激增至230万吨，未来还可能进一步增加。秘鲁能源和矿产部近期报告显示：今年上半年全国铜产量同比增加4.7%，预计铜矿项目还将吸引282.7亿美元的国际投资。7月中旬为抗议政府的劳工权益改革，秘鲁56家矿业工会举行大罢工，但几天后迅速与政府达成协议。此次罢工对秘鲁铜供应的影响十分有限。
去年美国铜产量141万吨，相比2015年增加2%。澳大利亚97万吨，仅比2015年下降1万吨，部分原因在于全球第一大矿业公司力和力拓(BHP Billiton)奥林匹克坝矿区产量的缩减。力和力拓近期运营公告显示：受智利铜矿罢工及奥林匹克坝南澳电网事故的影响，加上精炼厂计划外维护，其2017财年铜产量同比下降16%。不过今年三季度几个新的供应和扩建项目即将启动，2018财年铜产量预计将大幅反弹。
全球采矿活动增加
金属市场最为明显的新动态就是采矿活动增加。据彭博社报道，全球新钻矿洞连续5个季度加速增长。下图显示，根据截至8月7日的数据推测，未来6个季度采矿活动将持续趋热。
图为2014年1季度至2017年3季度全球采矿活动规模
今年第一季度，矿业融资金额为95.7亿美元，高于去年第四季度(71.4亿美元)，同比去年第一季度(51.4亿美元)几乎翻倍，矿业融资活动明显好转。作为市场主体的初、中级勘查公司的融资数量尽管在4月急剧减少，从3月的235项减少到158项，但是融资金额却从3月的7.26亿美元增长至12.3亿美元，涨幅达70%。这是自2014年7月以来融资额第二高的月，显示出社会资本对矿业发展前景的信心正在恢复。很多公司不仅开始利用剩余资金开展矿产勘查，还开展收购活动。同时，还有一些矿业公司一直在回购债务，显示出复苏迹象。
当前，中国正进一步扩大基础设施建设，这意味着对铝、铜、锌等基本金属的需求将继续增加。这可以从今年上半年中国铁路货运量大幅度增加得到验证。此外，反映大宗商品消费活动的装载机销售也出现强劲增长，预计下半年，中国的基础设施建设投资将进入高峰。而特朗普似乎也准备兑现竞选时期的重要承诺——改善老旧的美国基础设施。8月15日特朗普签署总统行政命令，要求简化美国公路、桥梁、管道等基础设施项目的审批流程，大幅缩短联邦机构对新建高速公路等项目进行环境影响评估的时间，对基础设施建设加大投入势必刺激基本金属等大宗商品原材料的需求。
在此背景下，供应强收缩、需求强拉动的品种如电解铝和资源枯竭被关停的锌、稀土及一些环保限产品种将逐渐企稳回暖;而弱需求拉动、弱供应收缩的铜、锡以及钛、钨、钼、锰锗等小金属品种，有可能出现边际走强。金、钯、铂、银等贵金属作为对冲通胀的后周期品种，可能在基本金属持续上涨造成通胀预期时，逐渐出现系统性机会。
