2011年7月，乐元素控股进行B轮融资，除DCM外，LC Fund和有腾讯血统的THL N也成为乐元素控股的股东。

2015年底，乐元素等各方作出了拆除红筹架构并在A股上市的计划，境外投资人DCM、LC及THL N先后在2016年退出。

乐元素方面对时代周报记者表示，目前乐元素的主要产品、主要用户都在国内：“未来，乐元素很大一部分的发展计划也是在国内，因此选择国内的资本市场符合我们的增长战略。”

乐元素并未在招股说明书中透露拆除红筹结构的总体费用，只披露了公司在2016年为拆除红筹架构进行集团重组支付的对价约为14.19亿元。

就在拆除红筹架构的同时，乐元素在2016年度连续进行多次增资，每元注册资本的价格也在节节攀升。2016年5月，天津澎宸等向乐风创想（乐元素前身）增资时，价格为1元/注册资本；等到2016年7月，天津乐峰等认购乐元素新增资本时，价格已增至124.97元/注册资本，天津澎宸依旧参与了本次增资，但价格为1元/注册资本，在招股说明书中，天津澎宸为公司董秘吴新辉控制且任执行董事。

除此之外，王海宁等四人控制的天津乐清也在本次增资中认购乐风创想新增注册资本180.546元，但价格约为104.77元/注册资本。

时代周报记者在采访提纲中提到增资价格差异，对此乐元素方面回应称，这是公司与股东之间商业谈判的结果和安排。

开拓新市场

几次增资为乐元素带来大量现金，尽管公司尚未上市且在2016度为集团重组支付巨额现金，公司仍可在较低借款水平的基础上保持丰沛的现金流。招股说明书披露，在2016年度，乐元素吸收投资收到的现金达13.82亿元，当期现金及现金等价物净增加额约为1.18亿元。

事实上，如果仅从现金流量表上看，乐元素在报告期内的大部分现金来源于经营活动，这也使得报告期各期末，公司货币资金余额增长较快。2016年末，公司货币资金为11.68亿元，占当期期末流动资产的71.37%。为了提高资产利用率，乐元素在2017年购买了短期理财产品，截至2017年3月31日，公司短期理财产品金额约为2亿元。

但时代周报记者注意到，在募投项目中，乐元素仍计划使用约3亿元的现金补充营运资金，该项目使用金额高于“技术研究及运营数据分析项目”的1.97亿元和“支持系统建设及升级建设项目”中的1.11亿元。

对于这样的资金安排，乐元素方面对时代周报记者表示，募集资金到位后，公司的资产规模、资本实力将大幅度提升，补充流动现金将有助于乐元素在发展现有主营业务的基础上继续发力，并继续开拓更多市场。