其实还有一种特殊情况，就是面临下降周期的时候，企业的资产向下低估，资产负债表是恶化的，这时候该如何评价呢？对此，刘瑞认为，要谨慎的分析未来回报的预期如何，更多的让市场判断：“总体的经济形势，如果是前期资金预计看好的话，举债高一点，因为未来回报可能会很不错，这个是可以的。但是如果下行的话，从银行等投资人的角度来看，可能就要谨慎了，要考虑到这个企业的未来收益，如果不看好，虽然你现在的举债率不是超的特别高，但是从发展行业来讲可能就会出现问题了，投资人就会谨慎。这应该交给市场来判断。”

在对央企分行业设置负债率的同时，我国还需要建立多渠道降低企业债务的机制。财政部会计标准战略委员会委员张连起表示，要切实降低企业的负债水平，必须多管齐下。“市场化、法制化的债转股，只是其中之一，更多的是要提高央企的利润能力。对有些盲目的不能带来现金流量的投资的要严加管控，这个方面是央企一直的弊端。第二，要对资产端进行分类解决，像应收账款、其他应收款等等及时进行清理，要处置。另外对僵尸企业 连续三年以上资不抵债的进行破产重整或者破产清算，要建立一个动态的对资产负债率监控系统。”张连起说，“当然，真正解决债务率高，杠杆率高，更多的是要加大直接融资的比重，发展多层次的资本市场体系。现在的国有企业特别是央企，大量还是要靠银行靠间接融资，利息费用过高。通过直接融资，把财务成本降下来。负债率高的问题主要还是靠利润，靠盈利，而且这个盈利要是真金白银，不是靠一些调整会计估计，粉饰资产负债表。”