公司分业务类别毛利率情况

招股书显示，2012-2016年，公司主营业务毛利率分别为31.03%、31.24%、34.95%、35.82%和36.28%。2014-2016年，设计业务毛利率分别为39.02%、60.78%、48.02%。

公司与同行业上市公司毛利率比较情况

工程施工收入毛利率同行业对比情况

苗木销售业务毛利率同行业对比情况

设计业务毛利率同行业对比情况

招股书显示，公司设计业务量较小，收入金额较低，同时同行业上市公司毛利率波动较大，公司设计业务毛利率与同行业上市公司可比性较差。

2015年度，公司设计业务毛利率提高，主要原因系：2015年度公司设计团队承接项目能力逐步加强，设计业务收入较2014年度增长383.22万元，但人员基本保持稳定，因此设计业务毛利率大幅提高。2016年度，公司设计业务毛利率有所下降，主要原因系：凉城县林业局绿化工程设计项目及凉城县东茉莉河综合整治工程项目景观工程设计项目，标的金额合计773万元，上述项目施工图纸已设计完毕但尚未收到甲方接收确认，因此设计收入按60%确认，设计成本已经在2016年度发生，导致2016年度设计毛利率下降。

2017年5月19日，证监会发审委在首发申请反馈意见中也对绿茵生态提出诸多问询。招股说明书显示工程施工和苗木销售业务毛利率持续增长，设计业务毛利率呈大幅波动。请发行人：（1）补充说明报告期内主要施工项目各期结算的毛利率情况，结合项目毛利率、各期业务收入、成本变化等情况，定量分析毛利率变动的原因；（2）按业务类型补充披露发行人与同行业可比公司毛利率的比较情况，各类业务毛利率数据和变动趋势与同行业可比公司存在较大差异的，请分析差异原因；（3）补充披露报告期内苗木销售业务毛利率持续增长的原因；（4）补充披露设计业务毛利率大幅波动的原因；（5）说明发行人成本在各业务之间的分摊是否准确。

2014年分红额度占比过高遭质疑

据《理财周刊》报道，绿茵生态在上市前的分红两次十分引人关注。招股书显示，公司近年来股利分配情况如下：

2015年5月公司召开2014年度股东大会，审议通过向截至2014年12月31日在册的全体股东派发现金股利3,000万元，于2015年7月派发完毕。就在7个月之后的2015年12月份，绿茵生态向中国证监会提交了首次公开发行股票招股说明书。

2017年4月公司召开2016年度股东大会，审议通过向截至2016年12月31日在册的全体股东派发现金股利3,000万元，于2017年4月派发完毕。也就在一个月后的5月17日，绿茵景观再次提交申报稿，并在月底获准通过。

有质疑者认为，绿茵生态的分红额度占比过高。据报告，绿茵生态2014年净利润仅有7472.75万元，而分红金额却高达3000万元，分红比例约40%。

毫无疑问，此次分红的最大受益者当然是持有绿茵景观83.47%股权的大股东卢云慧、祁永夫妇，在前后两次6000万元的分红中，卢云慧、祁永夫妇可分得5000余万元，实属最大赢家。