港股零佣不是0 低佣才双赢

佣金是证券公司作为证券买卖中介，通过为客户代理买卖证券向客户收取的费用。近两年，证券公司的佣金大战打得十分火热，行业的平均佣金费率也在不断降低，甚至不少券商喊出了零佣金的口号。但久而久之，投资者知道零佣金不是真正的0收费。低佣金才是券商和投资者追求的一个双赢模式。

首先从成本来看，券商作为企业是有成本的，把佣金收入看成经纪业务和通道经营成果。券商总成本一般在万三到万五之间。这些费用都是刚性的，低于成本覆盖费率的佣金会导致券商亏损。即使是互联网券商，营业成本比传统券商成本低，万二到万三的总成本也是跑不了的。所以在现阶段，像国都香港这种收万三的，基本就是走在成本线上，跟内地A股费率大致相同了。

美国是最早佣金自由化的，市场交易佣金率在政策放开后快速下跌，最终稳定在万五左右的水平，并未能实现一个更低的水平。同时，美股的经纪业务发展沿袭了这样一个演变逻辑：价格竞争--产品竞争--综合服务竞争。未来港股市场也将大概率走上这条道路。近来，阿里、腾讯等各大互联网巨头加速进场，港股市场新面孔、新产品、新服务层出不穷。不管港股低佣金时代会否到来，券商把业务乃至企业进行互联网化是必然的选择。