4月5日，首旅酒店公告称，4月1日，如家与首旅酒店(开曼)完成合并，如家已成为首旅酒店控股子公司。同时，如家的美国存托股份(ADS)已停止在纳斯达克进行交易。如家方面已开始办理后续退市事宜。

从宣布私有化，到成为首旅酒店子公司回归A股，如家用了不到10个月的时间。

经济型酒店相继回归A股

在如家私有化之前，7天酒店早在2013年就完成了私有化，但直到2015年才有上市公司发起收购。

2012年9月，7天酒店宣布，已收到以联席董事长何伯权与郑南雁为代表的一个股东集团约6.35亿美元(约合40亿元人民币)的私有化收购要约。郑南雁曾在接受采访时称，私有化的主要原因是7天的股价和市盈率被低估。

2013年7月，郑南雁、何伯权等人与投资基金凯雷投资集团和红杉资本共同组建铂涛酒店集团，宣布正式完成对7天连锁酒店私有化收购。历时10个月的时间，7天酒店才完成私有化。

对于此次如家私有化，魏长仁也表示，如家股价长期低迷，是股东选择私有化的一个重要原因。分析人士称，中概股私有化的目的，无外乎羡慕A股的高估值，想在A股重新上市。7天酒店和如家也是如此。

但是，与如家私有化和回归A股一步到位不同，7天酒店私有化完成2年后，才重新“卖身”A股上市公司。2015年9月18日，锦江股份发布重大资产购买报告书草案，公司拟斥资82.69亿元收购铂涛集团约81%的股权，将一跃成为全国最大、全球前五的酒店集团。今年2月，该笔交易才完成。

分析称，经济低迷，影响了连锁酒店的效益，这些酒店都遇到瓶颈期，也没办法通过开店的形式扩张。通过私有化，卖身给A股上市公司，不失为一个好的策略。

新京报记者朱星

■财报业绩

如家营收近五年来首次下滑

与美股“相约”十年，如家酒店集团的成绩单并不算光鲜。最新的年报数据显示，2015年如家酒店集团的营收下降0.2%，净利润也回到2013年的不到2亿元。与近些年营收下滑形成对比的是，如家仍在加码圈地。

如家净利润坐“过山车”

财报显示，2015年如家的营业收入不增反降，迎来近五年的首次下滑。如家2015年的公开财务数据显示，期间共实现营收66.7亿元，与2014年的66.8亿元相比，微降0.2%。

而新京报记者查询如家近5年的财务数据发现，2011年至2014年，如家的营业收入一直处于上涨的态势。其在2011年、2012年的营收分别为39.6亿元、57.7亿元，同比增幅均在25%以上。但此后，如家的营业收入便迎来连续的增长下滑，其中2013年的增幅为10.1%，2014年降至5.2%。

在营收增速下滑的同时，如家的净利润也忽高忽低。在2011年净利润减少800万元后，如家2012年亏损2680万元，紧接着的2013年实现止损，并在次年将净利提升1.6倍至5.1亿元。然而好景不长，2015年，如家仅实现净利润1.67亿元，同比下滑过半。

一位酒店行业研究人士向新京报记者表示，在利润下滑的背后，如家的租赁店经营业绩在下降，来自加盟店的加盟费用也在减少，同时经营成本不断上升。

每年新开店面三四百家

值得注意的是，虽然营收、净利润等经营业绩不容乐观，但如家每年新开店面一直保持在三四百家。

新京报记者根据财报数据统计，在2011年至2014年，如家的新开酒店数量分别为316家、336家、437家与429家。2015年如家净新增的酒店数量也在300家以上。

劲旅网创始人魏长仁表示，目前虽然如家每年的新开酒店数量较多，但其中有超过80%的都是加盟店，直营店的数量并不多。“在体量和品牌影响力发展到一定程度后，以加盟的方式发展风险更小，在一定程度上也是更优的选择。”

新京报记者陈鹏