交通银行认为，从近期CPI重点构成部分来看，食品价格仍以下跌为主，非食品价格则整体平稳。预计这种局面下半年仍会维持，如果不出现大的外部因素的冲击，下半年影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素，而6月翘尾因素达到年内最高点的1.16%，之后会逐步走低。因此，预计下半年CPI同比涨幅可能会略低于上半年，全年通胀压力不大。

从PPI看，二季度经济运行平稳向好，工业生产超预期加快，对工业产品价格有所带动，是近两月PPI趋稳的重要原因。上半年去产能工作继续推进，全国钢铁去产能已完成年度任务超八成，其中央企钢铁去产能任务已经提前完成，去产能也对当前工业产品价格起到提振作用。

“下半年经济增速略有放缓的可能性较大，下行压力主要源于投资放缓，对工业产品的需求可能走弱。”刘学智表示，随着投资放缓，对工业产品的需求可能走弱，不存在工业产品价格显著上涨的基础。由于去年下半年PPI持续上升形成高基数，今年下半PPI翘尾因素快速回落，因而未来PPI涨幅可能下降。但PPI走势趋稳，下降幅度不会太大，年内不会出现负增长，下半年PPI涨幅可能低于5%，但全年平均涨幅有望高于5%。

中信宏观分析认为，短期内食品和猪周期对CPI通胀的压制仍然存在，同时，下半年PPI回落也将拉动CPI非食品回落，这将共同导致短期内CPI涨幅仍然处于较低的水平。从PPI看，由于去年下半年PPI基数急剧走高，今年下半年工业品价格仍将温和上涨，但PPI涨幅将持续回落。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，二季度我国GDP同比增长6.9%，大幅超出市场预期，再叠加近期黑色系商品价格大涨，使得市场对于经济的预期直接从6月的“二次探底”直接转向“新周期”，市场预期转变之大让人咂舌的同时，也引发了关于“再通胀”的担忧。此次7月CPI同比1.4%低于市场预期，再次证伪经济“再通胀论”。

“总体上，2017年全年通胀水平大概率呈现温和走势，大概率将维持1-2%的窄幅水平，全年通胀既不会存在通缩，也不会发生再通胀。央行不存在由于经济强复苏、再通胀而收紧货币政策的可能性。”邓海清说。(中国经济网记者 林火灿)