不过，贺文方面对这种股权结构却另有一番解释。

在报道引发波澜后不久，中彩在线董事之一熊杨武约见媒体，并提供了一份“情况说明”。在这份说明里，解释公司现有股权结构的原因是：“当时，即开型彩票发行前景并不明确，作为国家事业单位，中彩中心很难将大笔资金投入到前景不明的项目中。”

前述知情的业内人士对《中国新闻周刊》(微信ID:china-newsweek)也提供了类似说法，“刚开始都不看好这个项目，因为前期投入比较大，但是前景不太明确。贺文也希望中国福彩中心控股，但福彩中心出于风险考虑，最后占股40%。”

尽管如此，一些研究者却对这种股权结构导致的控制权问题提出严厉批评，曾任职哈佛大学肯尼迪政府学院的经济学博士李晓鹏认为这是“用混合所有制掏空国有资产的经典案例”，甚至认为“中彩在线本质上其实就是一家私营彩票企业，福彩中心只是参股股东”。

而熊杨武给出的说明中，对控制权问题的解释是：“中彩中心一直对中彩在线公司的运营决策具有主导权和实际控制权……中彩中心关于中福在线即开票和中彩在线公司的所有决定，中彩在线公司至今均无条件执行。”

王文志的报道还对贺文由此产生的收益进行了估算，“中彩在线公司每年从中福在线项目收取彩票总销量约5%(前三年为6%)的报酬，减去中彩在线付给下家设备 供应商的约1.7%，还余约3.3%，自运营以来粗略计算，到2014年底中彩在线已收取了约40亿元的收入，根据股权比例，贺文掌控的公司对应的权益高 达20多亿元。”

报道中提到这一消息来源于“中彩在线一位不愿意透露姓名的工作人员”。王文志代理律师李金平告诉《中国新闻周刊》(微信ID:china-newsweek)，在贺文的起诉和双方质证中，并没有对这一条提出质疑。

这种算法大致根据股权比例算得。截至2014年年底，中彩在线公司运营的中福在线即开型福利彩票收入高达1371亿元，按照3.3%的提取比例，中彩在线从中获得收益为45亿元。

按照四六开的股权比例分配，中彩在线公司的名义控股股东福彩中心仅获得18亿元，而贺文个人控制的银都新天地和华运中兴则获得了27亿元。

甚至有人进一步推算，中福在线2015年的彩票销售收入为450亿元，这就意味着中彩在线公司将获得近15亿元收入，而贺文通过其控制的两家公司则可获得9亿元，每天进账250万元。

不过，前述业内人士却对这种算法提出了强烈的质疑，“按照这个比例算出来，是彩票的发行费。彩票资金的使用，都应该受到严格监管的，包括发行费。这27个亿，是装进贺文腰包里，还是在公司账上?”