政策——对日和解。

对中国——不要只是依靠别国，尽你们自己的责任，不要寻求转向盟军。

对日本——我们不想制裁。

1931年9月21日，南京政府向国联提出起诉，要求国联采取行动制止日本侵略。英国操纵国联连续通过两个决议，对日本军侵略行为未作任何谴责，而是不分青红皂白，同时向中日双方呼吁停止冲突、撤退军队，把侵略者与被侵略者置于同一位置。

七七事变，日本撕毁九国公约，发动了全面侵华战争，改变了远东的国际格局，与大英帝国在远东既定政策产生了尖锐的矛盾。但由于德国法西斯上台，欧战一触即发，英国把战略重点放在欧洲，只好在远东利益问题上寻求美国的帮助与支持，“同美国完全一致，走得一样远，既不能在前面，也不落在后面。”当时美国已明确宣布不愿制裁日本，张伯伦政府就寄希望于日、英妥协，以牺牲中国利益来缓和英日矛盾。英、日签订的《战时中国关税抵付外债办法协定》、《有田——克莱琪协定》即是典型表现。

由于日本的目标是独占中国，所以尽管张伯伦政府煞费苦心，无异于与虎谋皮。11月3日，日军占领武汉和广州后，近卫发表第二次对华声明，公开表明日本独霸中国的决心，英国当局才如梦初醒，态度趋向强硬，开始采取一些措施对付日本。

1938年11月16日，英副外交大臣巴特勒宣布，英国正在研究对中国提供贷款，修筑滇缅公路。第二年3月8日，英财政大臣宣布，将由英国的汇丰、麦加利银行同中国的国家银行共同设立1000万英镑的外汇平准基金，促进英国对华贸易和投资，这对于日本要“设法造成法币的崩溃……在财政上使中国中央政府自行消灭”的阴谋是个很大打击。英国还加强同法、美的军事联系，三国在新加坡举行关于远东防务问题的对策会议。

1939年欧战爆发后，德国法西斯横扫欧洲，为避免两线作战，英国继续对日本谋求妥协，一再退让。1940年6月，法国败降，英国远征军损失惨重。日本利用英国困境，胁迫英国关闭滇缅路，以切断中国外援，动摇中国抗战信心，解决中国问题。新任首相丘吉尔认为：“在目前新形势下，我们不应该为了声望而招致日本的敌对。”7月7日，英、日签订了封路协定，关闭滇缅路3个月。

英国虽然以封路讨好日本，以求得一时苛安，但日军南进的脚步踏碎了它的梦幻。1940年9月23日，日本占领了法属印度支那北部，与英美争夺亚洲殖民地的迹象日趋明朗。27日，德意日在柏林正式签订三国同盟。英日战争危机逼近。英国才感到“绥靖政策之在东亚，亦不能收到理想之效果。”在美国远东政策影响下，在无力面对日本挑战的情况下，英国决定借助中国的抗战力量来遏制日本的进攻，以保持英国在亚洲的力量均势。于是英国拒绝了日本提出的延长关闭滇缅路的要求，于10月18日重新开放。之后，又派了不少将士来中国学习游击战。1941年1月，英国政府任命丹尼斯少将为驻重庆陆军武官，开始和中国酝酿建立中英军事同盟。