价值投资有一个观点：最好的企业是，即便无人管也能健康发展的企业。茅台可能是中国最接近做到这一水平的企业之一。一般产业巨头CVC的功能，无非是保障供应链安全、布局前沿技术、防范潜在的颠覆者等，而这些茅台似乎都不太需要。
无论市场环境如何变化，茅台的发展态势一直是“稳中有进、稳中向好”。2023年上半年财报显示，茅台实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%；实现归属于上市公司股东的净利润359.80亿元，同比增长20.76%。
实际上，茅台的营收、利润保持20%左右的年增长率已经很多年，尚未遇到瓶颈。
来源：茅台财报，单位：亿元
数百亿资金“躺”在银行
茅台2022年营业收入达到1241元，而营业成本只有101亿元，毛利率高达92%。在坐拥如此高收入的同时，茅台几乎不需要做品牌营销。2022年的销售费用只有33亿元，占营收的比例不到3%。
研发费用方面，2022年茅台的研发费用首次破亿，达到了1.35亿，也仅是营收的千分之一。
投资建厂方面，2022年茅台购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金只有14亿元。
过去，茅台每年主要的现金流出有两项。第一是交税，2022年茅台一共交了620亿元的税费。其次就是分红。茅台素以分红高著称，自2001年上市以来已经累计分红23次，分红金额超2000亿元，相当于上市以来净利润总额的一半。2022年度茅台进行了史上规模最大的年度分红，派发了325亿元的现金红利。然而转至2023年上半年，茅台货币资金已经达到了705亿元之多。
