陌陌和YY财报背后 直播的旧烦恼和新故事

2019-05-29 17:57:46    第一财经
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直播行业又迎来新的财报季,近日陌陌、YY欢聚时代接连发布2019年Q1财报,虽然两家公司在业务主体和营收架构上都有不少相同之处,但在直播用户增速放缓的大背景下,两家公司在战略方向上走向不同的道路,一个聚焦中国市场,基于社交链路、社交关系探索增值服务,一个选择出海进行全球化社交媒体布局。

直播业务增长放缓

从财报来看,陌陌和YY都主要依靠直播赚钱,但直播业务进入瓶颈期,用户数量面临天花板。

在陌陌的营收占比中,直播仍是大头,无论是整体收入还是直播收入都出现了增长放缓的现象。

财报显示,陌陌净营收为人民币37.229亿元,同比增长35%。对比来看,2018年全年整体营收增速为51%。具体到直播收入来看,Q1陌陌直播服务营收26.894亿元,同比增长了14%,增速低于上一季度的36%,低于去年同期的75%。

从MAU来看,陌陌的月活用户一直保持着增长,在2018年第一季度,陌陌的月活用户数超过了一亿人次,但是在随后几个季度月活用户的增长速度回落。本季度,公司的月活用户数达到1.14亿人次,但增速继续下滑,环比增长率只有0.88%。

陌陌和YY财报背后 直播的旧烦恼和新故事

老虎证券投研团队告诉第一财经,“作为一家互联网公司,月活用户可以说是公司的生命线,月活用户能否稳定持续的增长在某种意义上来说与公司是否能够盈利同等重要。月活用户数的增长是原因,而公司的盈利是经营的结果。所以从这一点来看,公司月活用户增速下滑并是一个非常不好的信号。”

以直播为主要营收的YY欢聚时代,上季度净利润同比下滑7.6%,营收增速也有所放缓。通过一系列资本收购和全球化出海战略,2019年Q1财报表现亮眼,总收入和净利润都大幅增长。

与之相伴的是营销成本的拉高。根据财报显示,公司Q1营业费用为12.154亿元,而2018年同期的营业费用为6.491亿元,主要由于公司在海外市场营销费用的持续投入,以及AI相关的技术人员费用的增加。同时,公司Q1经营利润率为9.9%,而2018年同期的经营利润率为18.4%,这主要是由于毛利率的下滑以及销售和市场推广费用增加。

业务多元化和出海

增速放缓,获客成本拉升成为直播行业共同的烦恼。面对行业深度洗牌,资源越发集中,在突破买量瓶颈,弱化直播主营业务方面,陌陌和YY在尝试不同的路径。

对于陌陌而言,监管仍是最大的不确定因素。近期陌陌开启了为期一个月的自查自纠,暂停了用户发布动态(社交新闻流)的功能,而旗下陌生人社交APP“探探”疑因传播淫秽色情等违法违规信息,被政府有关部门敦促下架。

在财报发布后的分析师电话会议里,陌陌公司董事长、CEO唐岩表示,自查期间预计陌陌用户活跃,比如总时长,互动量、关系达成会有明显的下降。DAU在自查期间,也会有所下降,用户活跃度和DAU的下降也会导致平台付费用户,增值服务付费用户的下降。

在监管趋严下,陌陌在调整业务模式,向着多元化业务发展,直播业务外,增值服务、移动通讯服务和游戏服务被视为新的方向,其中增值服务被寄予厚望。主要包括会员订阅服务和虚拟礼物服务,目前会员订阅服务的价格为298元一年,虚拟礼物价格则各有不同。2019年Q1增值服务实现营收9.038亿元,同比增长285%。

“陌陌通过增值服务的虚拟礼物与非直播社交场景相结合,付费人群变的更加广泛,产生收入的渠道也更加的多元。随着VAS(增值服务业务)的不断成熟,该项业务在总收入中的占比将进一步得到提升。”老虎证券投研团队告诉第一财经。

虽然探探在印度市场表现强劲,但公司整体对出海业务表现谨慎,探探CEO王宇表示当下阶段主要关注中国市场。与陌陌整体策略不同,YY则在大举探索出海。

从财报来看,在用户增长方面,YY全球移动端月活跃用户超4亿,其中超75%用户来自海外,在YY的出海产品矩阵里,包括海外直播平台BIGO LIVE、短视频平台LIKE、视频通讯平台IMO、以及以小游戏为导向的社交网络平台HAGO。

其中LIKE短视频和HAGO分别位居Sensor Tower 2019年Q1全球社交网络应用下载榜TOP10的第四名和第十名。BIGO LIVE和LIKE短视频用户增长迅猛,整体平均月活跃用户同比增长160.6%至7870万。

陌陌和YY财报背后 直播的旧烦恼和新故事

鉴于人口优势、文化接近性和“一带一路”政策红利,东南亚成为直播平台出海热点区域,除此之外以沙特和阿联酋为代表的海湾六国,凭借人口结构年轻化、娱乐社交需求广泛、消费水平高等优势,也成为直播淘金新目标。

在财报电话会议上,欢聚时代CFO金秉分析了BIGO的海外市场状况,他谈及BIGO的营收主要来源于BIGO Live,但是现阶段付费用户率相比YY直播来说还不是很高,产品还处于初期阶段。

每用户平均收入表现比较强劲,主要体现在中东市场,这个市场的用户普遍有较高的消费能力。但是在其他新兴市场,比如东南亚,每用户平均收入的情况就相对较低,因此BIGO在付费用户率和平均营收上还有很多的上升空间。

和几年前的中国市场如出一辙,在这些区域游戏和秀场是直播的主要内容,商业模式也主要依靠广告和礼物打赏。对于直播平台而言,出海并非中国经验简单复制粘贴,本地化管理、宗教文化差异和运营监管红线都是更大的挑战。

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