经济

普华永道:科创板将发力,预计2019全年A股IPO超130家

2019-01-03 09:17:28    第一财经

回望2018年的A股新股发行情况,不管IPO数量还是融资金额均较2017年大幅回落,进入到2019年这种趋势是延续还是有望逆转?即将推出的科创板或将成为新股市场的一大变量。

2018年沪深股市IPO为105宗,相比2017年的436宗,下降76%;融资规模为1386亿元,较2017年的2304亿元,下降40%。上市企业以工业产品、信息科技及电讯行业和零售、 消费品及服务行业为主。

对于2018年IPO数量大幅回落的原因,普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲分析称,2018年证监会出台一系列对新股发行审核的责权新规,A股首发申请审核更为严格,另外受到经济下行、市场波动和持续的地缘政治不确定性等因素影响。

对于已经到来的2019年,A股市场所处的环境也正在发生着一些变化。“刚刚结束的中央经济工作会议为2019年A股市场指明了方向。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、实施更大规模的减税降费等工作重点,对提振投资者的信心、引导市场预期、促进A股企稳回升有着重要的意义。同时,此次会议将资本市场地位空前提升,如建议提高直接融资的比重等,表明了中国资本市场在未来的发展潜力和改革空间。” 林怡仲称。

在此前提之下,普华永道预测,2019年上半年A股IPO节奏可能会缓慢或者保持谨慎,但是到下半年,随着各种利空因素的边际改善,A股IPO数量有望企稳回升,预计2019年全年A股IPO为130宗至150宗,融资规模为1000亿至1200亿元。这其中,预计2019年上海证券交易所(下称“上交所”)有80家~90家,融资金额在650亿~750亿左右,深圳证券交易所在50家~60家左右,融资金额350亿~450亿左右。

对于2019年下半年IPO市场升温的预测,普华永道相关负责人士解释称,这其中有假设科创板到时候将推出,有一些首发企业将来自于科创板,所以相对而言,下半年的新股市场情况向好。

“中央经济工作会议强调要引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。作为现有资本市场体系增量新设的独立板块——科创板注册制,为创业者提供了一个全新的融资渠道,企业可以结合自身的发展规模、业务形态、首次公开发行量和估值、再融资的效率、时间表、公司形象和品牌、监管环境、投资者基础、可比公司、市场流动性和波动性、行业分布、市场深度等诸多因素进行综合考虑,选择合适的资本市场。未来,A股市场将通过科创板试验田,助力更多的科技创新企业对接资本发展。”普华永道中国审计部合伙人孙进称。

科创板的推出无疑是2019年的重头戏,在上述相关负责人士看来,科创板的推出有利于推动整个首发市场,但前提是需要考虑三个方面的问题,一是对企业利润门槛的设置,二是是否可以解决同股不同权问题,三是全球资本市场如何实施两地或者三地上市,以让投资者可以同时投资优质的科创型企业。

2018年的香港新股市场有了一些新的面貌,允许拥有不同投票权架构的公司上市、未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市,以及引入“新三板+H股”模式、重新定位创业板等。那么,上交所科创板的推出又是否对香港股市产生影响?

对此,上述相关负责人士认为,就2019年的香港市场而言,科创板的推出不会对该市场产生影响,首先香港市场还有较多公司在排队等待上市,其次有关科创板的规则尚未出台,上市也主要集中于2019年下半年。

据了解,2018年香港市场IPO数量创出历史新高,共有218宗,总融资额达2865亿港元,同比上升123%。普华永道预计,2019年将有200家企业在香港上市,全年融资总额将在2000亿港元~2200亿港元区间。

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