9月份集合信托发行与成立规模环比微涨 收益率增长趋势或“见顶”

■记者 李亦欣

用益信托数据显示，截至9月30日，9月份共有59家信托公司参与集合信托产品发行，共发行677款集合信托产品。与前一个月相同时点统计得到的644款相比，发行数量环比微升5.1%。9月份集合信托产品的发行规模为1471.32亿元，与前一个月相同时点统计得到的1424.16亿元相比，环比微升3.3%。

值得注意的是，最近几个月，收益率超过8%的信托产品频频出现。不过用益信托认为，鉴于目前信托市场上低风险高回报的优质投资项目相对稀缺，同时可实现高收益的证券投资信托也不理想，信托产品收益率持续上行可能性较小。

发行与成立规模双升

据统计，截至9月30日，9月份共有59家信托公司参与集合信托产品发行，共发行677款集合信托产品。与前一个月相同时点统计得到的644款相比，发行数量环比微升5.1%。9月份集合信托产品的发行规模为1471.32亿元，与前一个月相同时点统计得到的1424.16亿元相比，环比微升3.3%。

而从成立情况来看，9月份共有52家信托公司成立685款集合信托产品。与前一个月相同时点统计得到的706款相比，环比下降3%。然而，9月份集合信托产品的成立规模为1106.9亿元，较前一个月相同时点统计得到的1067.5亿元，环比上升3.7%，发行和成立规模实现双升。

部分产品收益率“冒尖”

超过8%

截至9月30日，9月份成立的集合信托产品平均预期收益率为6.72%。

不过，用益信托表示，该收益率只是用益信托统计出的平均值，部分银行系信托公司发行的产品平均收益率在6%左右，拉低了行业平均值。事实上，从之前三个月的产品中，平均收益率超过7%的已经十分普遍，收益率超过8%的集合产品也不在少数。而回升的原因，一是与资金面收紧有关，自去年四季度以来，央行货币投放更为审慎，资金面中枢明显上行，无风险利率走高，带动各类固收类理财产品收益率走高；二是监管升级，对于同业投资行为监管力度加大，以往来自银行等机构资金有所下降，也倒逼信托收益率上升吸引投资者。

用益信托认为，近几个月信托产品的收益率呈现震荡走高的局面，预计后续将趋于稳定，亦不排除小幅度上涨。9月份产品的平均期限为1.6年，与上月同时点统计得到的数据相比缩短0.25年，产品流动性增强。

从各投资领域收益率来看，9月份只有金融类和房地产类产品的收益率略下滑，分别由8月份的6.35%和7.13%下降至6.29%和7.11%。其他三个领域均有不同程度上涨，其中，基础产业领域平均收益率较前一个月上升明显，由8月份的6.78%上升至7.02%，收益率持续回暖。除了基础产业类产品，工商企业类及其他类产品平均收益率在9月份也有小幅上涨，分别由8月份的6.84%和6.69%上升至6.85%和6.74%。

用益信托表示，基于去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计货币政策在流动性方面会继续趋于紧平衡；考虑到下半年经济增长压力相对较大，下半年资金市场利率出现较大幅度上行的可能性较小。鉴于目前信托市场上低风险高回报的优质投资项目相对稀缺，同时可实现高收益的证券投资信托也不理想，信托产品收益率持续上行可能性较小。