在期现市场同时建立数量相等、方向相反的头寸

当前我国纺织企业已经进入充分竞争的市场经济阶段，行业进入门槛较低，企业家数较多，纺织技术壁垒不高，企业竞争难度增大。从组织结构形态看，既有国企也有外企，还有民企。从资源配置方式看，资金、技术、原料、产品、人力、培训相对公平，企业围绕成本、技术、销售、管理的竞争日趋激烈。其中，对原料、产成品库存和价格的经营与细节管理，成为提高企业经营管理水平，增强企业内在核心竞争力的重要一环。

套保概念

国内称“套保”，国际称“hedge”，意即对冲，来源于大名鼎鼎的经济学家凯恩斯。传统套期保值理论的动机在于转移现货经营中的价格风险，目标在于保证经营利润的稳定性。

套保操作流程为：在期货市场和现货市场同时建立数量相等、方向相反的头寸，以期以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，也就是套保的四项基本原则：品种相同，数量相等，方向相反，时间相近。

套保分析

1.风险敞口分析

从企业的经营属性判断敞口性质：一是生产型企业。采购原料加工生产，主要担心产品价格下跌，多数属于单敞口中的上游闭口、下游敞口型。比如棉纺织厂担心原料棉花涨价，影响纺织生产利润等。二是贸易型企业。如棉花加工厂或棉花、棉纱贸易商，既担心原料涨价，又担心原料跌价。三是消费型企业。终端产品价格一般固定，主要担心上游原料涨，比如织布厂等。四是全产业链型企业集团。风险出在全链条的可能性不大，主要担心链条上某个时间段、某个环节是否存在风险尚未覆盖的风险点。

2.风险敞口的度量

实施套保前，要仔细分析风险源在利润影响中的占比，占比不大无需分析，也无需实施套保避险。如果风险源在利润构成中占比较大，影响幅度较大，则企业必须加以重视，遵循套期保值的基本要则，实施相应的避险措施。

对冲比率的确定：①最小方差对冲比率：

套保操作

1.棉花买套保