姗姗来迟，被誉为公募圈中年内最大惊喜的FOF基金上周末终于撩开了神秘的面纱，在约80只的上报备选FOF产品池中，证监会首批批准了其中的六只产品。

资料显示，这6只产品分别隶属于6家不同的基金公司门下，它们分别是华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、建信福泽安泰混合型FOF、泰达宏利全能优选混合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、南方全天候策略混合型FOF、海富通聚优精选混合型FOF。进一步从公司的排名上看，南方、建信、华夏、嘉实均位列公募十强，但泰达宏利基金仅排在第44位、海富通基金仅排在第49位，排名相差较大。

在接受《红周刊》记者采访时，格上财富研究员杨晓晴表示，第一批FOF存在的问题较多，首先，为了符合流动性新规，六只产品回炉改合同，这势必会影响FOF管理团队的投资策略；其次，以稳健著称的FOF在成立后是否追求业绩排名，以及公允的业绩比较基准该如何确定；最后，FOF难免会对内部基金有所侧重，如何防范利益输送是最大的看点。

　　六只FOF产品终于撩起面纱

千呼万唤始出来，聚焦公募圈，FOF成为近期曝光最多的词汇。那么，何谓公募FOF呢？其实，公募FOF是指将80%以上的基金资产专门投资于其他经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的基金。公募FOF并不直接投资股票或债券，投资范围仅限于其他公募基金，并通过持有基金而间接持有股票、债券等证券资产。

追寻历史，实际上早在2014年8月实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中，就确立了公募FOF的法律地位；2016年6月，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第2号—基金中基金指引（征求意见稿）》，公募FOF进入到实质性操作阶段：监管层接受申报的FOF基金包括了股票型、债券型、货币型、混合型和其他型五种。

而截至2017年8月底，内地共有45家基金公司上报了83只FOF产品，记者注意到，在首批获批的6家基金公司中，华夏、南方、嘉实、海富通四家公司均为养老金管理机构，这也从某种程度上印证了坊间普遍流传的说法—“FOF的一大功能是承接养老金投资的使命”。

此外，资深基金分析师常玏还分析道，近年来公募基金行业发展迅猛，产品数量日益庞大但产品业绩良莠不齐，对此，公募FOF是一种很好的应对方案，它能促进公募产品优胜劣汰。

仔细聚焦这六只FOF基金，《红周刊》记者发现，各家的产品还是存在着明显的差异。从产品的大类策略上来看，华夏FOF和建信FOF采用的都是目标风险策略，不过其中建信FOF采用的是量化模型选基金的方式；嘉实FOF和泰达宏利FOF采用的则是风险平价策略；南方FOF采取的则是全天候的策略；而海富通FOF采取的则是类似年金的策略。