每经记者 邱德坤 每经编辑 陈俊杰

9月4日，科恒股份（300340,SZ）发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟购买浙江万好万家智能设备股份有限公司100%股权，交易对价6.5亿元。

这是在原主业业绩持续下滑的背景下，科恒股份再次收购一家锂电池行业的相关企业。

有意思的是，万家设备的评估值，收益法是资产基础法的6.25倍，而科恒股份选择以收益法的评估值收购的背后，万家设备的前5月实际业绩，仅为2017年承诺业绩的17.25%。这便很难不引起外界关注。

9月11日，《每日经济新闻》记者就上述问题致电科恒股份董秘唐秀雷，其表示，现在交易所等监管机构还在审核（本次并购），不方便回复。

前5月实现净利431万

据银信评估出具的《评估报告》，截至2017年5月31日，万家设备的净资产账面价值合计约为3741.36万元。按照资产基础法评估，万家设备的评估值合计约为1.04亿元，增值6657.79万元，增值率177.95%；按照收益法评估，万家设备的评估值合计约为6.54亿元，增值6.17亿元，增值率1649.23%。本次评估，科恒股份选取收益法作为评估结论，万家设备股东全部权益价值约为6.54亿元。

科恒股份认为，评估结果的差异是考虑的角度不同，资产基础法考虑资产的再取得途径，反映企业现有资产的重置价值；收益法考虑企业的未来获利能力，反映企业各项资产的综合获利能力，资产基础法无法体现该部分价值。

《交易报告书（草案）》指出，本次交易形成商誉金额约为6.12亿元。不过，万家设备存在商誉减值风险。科恒股份称，收购完成后，需在未来每年年度终了进行减值测试。若标的公司未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，直接影响上市公司的经营业绩，减少上市公司的当期利润。若上市公司一旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响。

同时，万家设备的相关股东做出了业绩承诺。《交易报告书（草案）》提到，本次交易完成后，万家设备2017年~2020年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（以下简称扣非归母净利）分别不低于2500万元、4500万元、6000万元和7500万元。由此，万家设备承诺2017年~2020年实现的扣非归母净利，合计为2.05亿元。

但要注意的是，万家设备前5月的实际业绩较低。《交易报告书（草案）》显示，万家设备在2017年1月~5月的净利润合计为431.18万元。记者计算得出，对应2017年承诺的扣非归母净利2500万元，前5个月实现的净利润，仅占全年业绩承诺的17.25%。