■本报记者 张 歆

如今“赴香港购物”，能够便宜买到的绝对不仅仅是金饰品或奢侈品，还有最低不足五折、最高不过九折的内资两地上市银行股。甚至于，投资者无需出境、不用代购，沪股通和港股通已经为投资者“网购”做好了准备。

同花顺数据显示，截至上周五收盘，9家两地上市银行股的A股估值较H股全面溢价(已考虑汇率转换因素)，其中溢价率最高达到了52%。也就是说，同一家银行H股估值已经不足A股五折。

A股市场部分机构投资者显然已经发现了“比价天平”的严重失衡：今年8月份，百亿元量级的资金从沪市“南下”港股市场抄底内资银行股，工商银行、招商银行、中国银行等更是首当其冲地被纳入“购物清单”。

9家两地上市银行股

H股均未跑赢A股

彼时沪港通开通伊始，几乎所有的研报都分析称，AH两地上市银行股中绝大多数H股溢价的情况，将有助于A股银行进行估值修复，差价可能被抹平。然而超乎所有研报预期的是，沪港通落地不足一年时间后，两地上市银行股就经常陷入A股溢价、H股折价的境况，而且部分银行H股的折价率非常高。

同花顺数据显示，截至上周五，9家两地上市银行股的A股估值较H股全面溢价(已考虑汇率转换因素)，其中溢价率最高的为中信银行，溢价率约52%；即使是两地比价最为接近的招商银行，溢价率也达到了11%。其余7家银行中，工商银行A股溢价率为20%、建设银行A股溢价率为23%、中国银行A股溢价率为24%、农业银行A股溢价率为25%、民生银行A股溢价率为27%、光大银行A股溢价率为32%、交通银行A股溢价率为33%。

事实上，内资银行股的AH比价并非一直如此集体严重失衡。截至去年年末，建设银行、工商银行、招商银行、农业银行的A股溢价均未超过10%，中国银行、交通银行、民生银行、光大银行的A股溢价率则分别在11%-23%之间。

从上述数据可以看出，招商银行目前沪港两地的估值最为接近，这或许其自身的定位有关。招商银行作为“老牌”股份制银行，其零售业务特色鲜明，市场形象和业绩稳定，且招商银行注册地在深圳，毗邻香港；此前又收购了香港的永隆银行，增加了香港市场的知名度和认可度。今年上半年，招商银行H股股价较去年年底上涨了55%，但是由于该行A股市场表现同样强劲，A股溢价率反而有小幅增加。

港股通抄底

大爱银行股