上周上证综指已阴十字星结束了此前的“三连阳”，虽仍运行于3300点上方，但由于缺乏领涨板块带动，市场上行动能明显减缓，波动率也有所降低。在此背景之下，市场热点的频繁切换是市场近期最显著的特点。分析人士表示，这一现象与资金这只“看不见的手”的背后推动密不可分。一方面是因前期获利资金变现，另一方面也与资金在板块间流动加快有关。据统计，上周28个申万一级行业中在统计区间内有19个行业出现上涨，但通过观察，不难发现资金虽对热点多有追逐，且当天均有所收益，但其持续性已较此前趋于弱化，市场观望情绪上升明显。

分析人士表示，从上周的实际交易情况来看，前三个交易日，市场的看多意愿仍然较强，但后两个交易日市场谨慎情绪已开始上升，盘面也出现了回调。而从上周盘面冲高回落的走势来看，其后续走向值得观察。但中金公司指出，从基本面的角度判断，当下经济整体稳健，在增长好于预期、流动性环境有所改善的情况下，对下半年的走势不用过分悲观。虽然短期市场会有一定波动，但市场中长期的整体趋势仍然稳定向上。

资金进出频繁

周五，上证综冲高回落，虽至尾盘有所回升，但力度仍然偏弱，最终也仍未能“收红”。值得注意的是虽然上证综指上周出现下跌，但深证成指的回升之势却依然延续，“沪弱深强”的格局至此也愈发明显。更重要的是在这一风格切换的背后，资金已完成“挪腾”。随着前期领涨的权重板块逐渐归于“沉寂”，当前市场在3400点关口前尚未形成一致，因此，资金在热点的不断轮换中进出也相当频繁。

总的来看，上周两市成交量为2.99万亿元较前一周的2.96万亿元仍出现了微幅放大，说明场外资金介入市场的意愿并未减弱，信心仍然较强。但从两市各自的成交量来看，深市成交量仍然延续升势，但沪市却出现回落。成交量的这“一升一降”一方面从一个侧面体现出了资金当前更加“钟情”深市，另一方面从成交量放大的情况也说明了资金进出的频繁。这一情况与上周的实际交易情况是较为一致的。

从两市主力资金的流向来看，上周主力资金全周均呈现净流出态势。截至上周五，两市主力资金已连续也已连续第九个交易日出现净流出。值得注意的是，相较上周四两市309.94亿元的主力净流出额，两市的净流出额到周五已降至277.18亿元。表明了资金对后市的预期已出现一定的回升。而尾盘主力资金净流出金额由周四时66.77亿元锐减至1.82亿元的这一情况，则更说明资金对后市预期并不悲观。