接连两次下调个人投资上限，天弘对监管新规做出了善意的回应，但收益率连年下降的余额宝还有多少腾挪空间？

本刊记者 易强/文

1.43万亿元、215.10亿元、16.93亿元，这是天弘余额宝（000198.OF）8月28日发布的2017年半年报中披露的3个数据。

其中，1.43万亿元是天弘余额宝截至2017年上半年末的资产净值。根据中基协公布的数据，同期国内100多家基金公司管理的4419只基金资产净值合计10.07万亿元。也就是说，仅天弘余额宝一只就占到14.20%。若单论货币基金，同期市场上325只货币基金资产净值合计5.11万亿元，天弘余额宝占比27.98%。就天弘基金而言，同期公司旗下52只基金资产净值合计1.52万亿元，天弘余额宝占比94.08%。

215.10亿元，是天弘余额宝2017年上半年的净利润。根据Wind资讯，同期国内115家基金公司的净利润合计2157.31亿元，天弘余额宝占比9.97%；同期325只货币基金的净利润合计804.79亿元，天弘余额宝占比26.73%。就天弘基金而言，同期旗下52只基金净利润合计230.14亿元，天弘余额宝占比93.46%。

16.93亿元，是天弘余额宝2017年上半年的管理费收入。Wind资讯显示，同期国内115家基金公司的管理费收入合计253.56亿元，天弘余额宝占比5.49%；同期325只货币基金的管理费收入合计61.64亿元，天弘余额宝占比27.47%。就天弘基金而言，同期公司的管理费收入为18.54亿元，天弘余额宝占比91.32%。

显然，无论从哪个方面看，天弘余额宝都是一头超级巨象。不过，这头超级巨象最近的情况有些不太妙。

巨象的阴影

8月11日，天弘基金发布公告称：“为了保持余额宝稳健运行，维护投资者的根本利益并更好地服务大众投资者……决定自2017年8月14日起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份，已有存量不受影响。”

有媒体报道说，天弘方面表示，这次调整与监管层无关，是公司的主动行为。天弘的这番表态，是对坊间有关“央行敦促阿里巴巴旗下蚂蚁金服削减个人投资者投资余额宝货币基金的金额上限”传言的回应。

事实上，这已是天弘2017年第二次下调余额宝个人交易账户持有额度。

5月26日，天弘发布公告称：“为保持余额宝现金管理工具的基本定位，从用户根本利益出发，于2017年5月27日起将个人交易账户持有额度上限调整为25万份，已有存量不受影响”。在此之前，个人交易账户持有额度上限为100万份。