扩张无度大肆并购存隐患还需效益导向成长有空间

据媒体报道，6年豪掷近39亿元并购，让创业板公司大富科技夺得了“概念王”的称号。而这次耗资25.4亿元收购东莞湘将鑫加码智能终端结构件更是大手笔。不过，此次重组停牌已达6个月，期间三易重组标的，备受市场质疑，深交所对此发函问询。据不完全统计，从2011年开始，大富科技开启多元化之路，通过频频并购使得业务版图不断扩大，也因此集齐了4G概念、物联网、石墨烯、特斯拉、智能穿戴、虚拟现实、无人驾驶等众多热门概念。伴随着大富科技的扩张，其营业收入持续大幅增长，已由2010年的8.63亿元猛升至去年的24.07亿元，增长了近3倍。不过，与营业收入增长不相匹配的是，净利润大幅波动，如2012年亏损1.91亿元，同比剧降202.12%，2014年突然盈利5.36亿元，暴增868.11%，2015年又下降82.07%。

企业并购并非不可为，但是要有度，要有鲜明的目的性。大富科技的并购遍地开花，这些并购究竟为什么？为延长产业链？为扩张新领域？为增加业绩？真的很难说。从实际运行看，这家企业这几年几乎把并购指向所有“先进”领域，4G概念、物联网、石墨烯、特斯拉、智能穿戴、虚拟现实、无人驾驶等等，无所不包。试问，这么多时髦领域，人才储备够吗？市场开发如何进行？产品中试乃至商业化生产效果如何？现在看来，很难说这些并购项目是成功地打开了市场，更不能确定可以带来经济效益。资本市场不反对追热点，不否认扩张，更不排斥多元化之路，但是，还是要以业绩为导向，以真实可信的成长性为投资者打开想象空间。否则，就可能是炒作至上，短期牟利为目标，对企业的长远发展并无实际帮助。

“传统”企业净利润大增产业动向需密切关注

时间进入8月末，沪深两市上市公司的年报披露工作已进入倒计时阶段。证券时报数据中心的统计数据显示，截至8月25日，已有1950家上市公司交出了上半年的成绩单。其中，净利润同比增长的上市公司达到1421家，业绩同比下滑的公司为527家，扭亏为盈的上市公司数量为106家，续亏的公司为115家，还有52家公司的净利润是由盈转亏。一个值得关注的现象是，在净利润增速最大的前十名榜单当中，有6只个股的净利润大幅提升是得益于行业景气度的提升。例如，建筑材料行业的同力水泥、采掘行业的冀中能源、钢铁行业的首钢股份、有色金属行业的驰宏锌锗及来自化工行业的卫星石化和沧州大化等。上述6只个股的2017年半年报净利润增速分别是11484%、6128%、5667%、3148%、3080%和2999%。