“韭菜太多，项目不够用了，”ICO的投资群里经常会出现这样的调侃。

而这句话也暴露了，不少ICO的投资人已经看透了他们正在参与的游戏的荒谬本质。

ICO庖丁解牛

说起ICO，也许很多人并不明白，但是把它描述成“低配版IPO”或者比喻成“打新股”，也许就恍然大悟了。

ICO全称“initial coin offerings”，可翻译为“代币首次发行”。根据中国政法大学互联网金融法律研究院论文《虚拟货币发行、交易与融资法律问题》的定义，ICO是企业或非企业组织在区块链技术的支持下发行代币，向投资人募集虚拟货币的融资活动，根据标的的不同，可分为四类：

一是产品或服务为标的的ICO，投资者凭其购买并持有的代币，获得投资项目的产品或服务，实质是商品或服务的预购。

二是以收益权为标的的ICO，投资者凭代币获得区块链项目或基础资产的未来收益。

三是权益份额为标的的ICO，投资者通过购买、持有代币加入某种预先订立的契约，代币表示权益份额，募集的资金用于项目投资，投资者获取预期收益。

四是股权为标的的ICO，发行的代币是企业的股份凭证，这种模式一旦构成公开发行，就违反了我国《证券法》等相关规定。

在上海一家日料店里，一位ICO行业观察者向澎湃新闻举了一种ICO模式的例子：“这家日料店想要融资，于是发行代币给一部分人，承诺定期回购，这部分人来店里吃饭也可以打折，所以就是股权上附带使用权。”

火币网COO朱嘉伟对澎湃新闻表示，ICO项目有一部分是圈钱跑路的，一部分是“拿了很多钱干了很少的事情”的，还有一部分是项目优质、团队靠谱、众筹金额合理的，“第一种和第三种都很少，但是第二种很多。”因此朱嘉伟表示，ICO更适合具有一定知识水平的内行人士来投资，不适合跟风的“大妈们”。

“马勒戈币”

“这些包装成‘XX区块链’、虚拟币叫做‘XX链’的ICO项目，其实好多都跟区块链关联不大，或者借着区块链的火热之势‘硬拗’，内行人看了很尴尬，”一位区块链业内人士对澎湃新闻表示。

澎湃新闻就曾接触过一个发行“马勒戈币”的项目，该项目宣传“马勒戈币，土豪的币，”背景是一望无尽的大草原上的羊驼。