布局PBM（医疗福利管理）业务模式九年，但始终未能带来实质性贡献，被称作“中国医保控费第一股”的海虹控股（000503.SZ）身陷盈利困境。
海虹控股近日发布的半年报显示，公司盈利同比亏损程度加剧。报告期内公司净利润亏损0.80亿元，同比下降近44%；公司营收同比下降达18%，实现0.81亿元。
从具体业务来看，目前支撑海虹控股业绩的是医药电子商务及交易，今年上半年该业务收入占公司营收比重达86%。但该业务盈利能力近年呈现下降趋势，今年上半年毛利率同比下降近20个百分点。但市场更为关心的可能是公司九年来潜心布局的PBM业务何时能为公司业绩带来实质性贡献。
海虹控股是PBM业务在国内的先行者。2009年国内新型医改政策的出台打开了医保控费业务一定的市场需求，而能够对整个医疗流程进行监管协调，以达到控制医疗费用支出、促进疗效等目的的PBM业务正契合了这一需求。
海虹控股看中了PBM业务良好前景。这一年，海虹控股与美国最大的PBM业务公司Express Scripts，Inc．（下称ESI）设立合资公司益虹，在国内开展PBM业务。
两年后，ESI将其持有的益虹股份转让给海虹控股，公司自此持有益虹100%股权，并开启了加快布局PBM业务的步伐。去年10月，海虹控股发布定增预案，拟募资25亿元用于实时智能审核平台建设项目。该项目总投资额33.5亿元，是公司对PBM业务的进一步升级。
不过，海虹控股对PBM业务长达九年的付出并未带来可观的回报，该业务一直未能给公司业绩带来实质性贡献，而公司的主营业务净利润自2009年以来也持续亏损。
界面新闻记者根据财报梳理，海虹控股PBM业务在2009年、2010年无收入进账，2011年至2013年分别为348万元、972万元、1074万元，随后两年未给出具体数据；2016年为1313万元，同比增长近18%（依此可得出2015年约为1113万元）。
今年上半年，PBM业务实现收入1097万元，但成本却达1493万元，导致毛利率为-36%。而去年该业务成本是收入的三倍多，毛利率达到-223%，对公司利润不仅没有贡献，反而有一定拖累。
值得注意的是，海虹控股此前发布的PBM业务进展公告中多次表示未明确服务收费标准。界面新闻记者就此多次致电海虹控股，但对方始终无人回应。
界面新闻记者了解到，海虹控股PBM业务的收费主要有两种途径：根据服务内容向医保收取服务费用；与医药厂商开展合作，向药品生产厂商收取信息服务费及增值服务费。前者依赖于政府的采购需求，受政策影响较大，具体时间难以确定，后者也需要进一步明确收费标准。
