在次新股震荡、新股收益缩水的背景下，打新基金前途堪忧。

但业内人士表示，虽然打新基金收益率走低，但其低风险的特征依然受到银行委外等机构资金的偏爱。

对中小投资者来说，打新基金风险偏低，投资者对其收益不宜抱过高期望，如果想选择打新基金，需挑选规模适中的产品。

不闻新人笑，还见旧人哭。对打新基金来说，近期的日子颇不好过。

8月24日，连续多日涨停的“次新妖股”中科信息（300678）临时停牌，当日次新股板块剧烈震荡，20余只个股振幅超过10%。次新股“蹦极”也不罕见，此前，杭州园林（300649）、英联股份（002846）、哈森股份（603958）等多只次新股都发生过惊心动魄的“闪崩”。次新股板块风险正在上升。

此外，新股上市后涨停板越来越少，对打新基金冲击也不小。上海一位资深基金投资者告诉《国际金融报》记者：“以前新股上市后，动不动就一拉十几个板，今年这种情况几乎没有了。”据记者不完全统计，2017年以来，发行后能连续涨停超过3个交易日的新股不足20只。

在次新股震荡、新股收益缩水的背景下，打新基金还能赚到钱吗？这类产品前路何在？

业内人士表示，虽然打新基金收益率走低，但其低风险的特征依然受到银行委外等机构资金的偏爱。

今年打新基金收益靠底仓

从新股发行来看，今年可谓是IPO“大年”。数据显示，2017年以来已发行新股308只，超过了2016年全年共发行新股227只的水平；累计发行规模约1554亿元，已经比去年全年的募资规模高出约4%，创2011年来最高纪录。

供给多了，价格自然下行。从单只新股收益来看，下滑趋势颇为明显，打新收益也随之下滑。

国泰君安中小盘分析师按照7月份的开板新股计算了A类、B类和C类账户的单月打新收益，并据此估算出其单只新股收益，分别为2.5万元、2万元和0.79万元。这意味着，从全年来看，A股账户的2017年全年收益约为1100万元，因此，预估A类2亿、5亿规模基金的打新增强收益将回落到5%和2%。

“我们对比了2017年二季度和2016年四季度打新基金的份额数据，超过85%的打新基金被净赎回。”华宝证券分析师李真认为，打新基金遭遇赎回，正是因为打新基金收益率不断下降。

“打新基金的收益主要分为三部分：打新收益、股票底仓的投资收益，以及债券类资产的收益。”上海一位基金公司相关负责人告诉记者，为了获得打新资格，打新基金一般会配备适量的蓝筹股底仓，剩下的仓位则配置大量债券。