中新经纬客户端6月2日电(罗琨) 前两年发行规模高歌猛进的公司债在进入2017年后迎来了断崖式下跌。据Wind数据统计，2016年前5月公司债发行总额为11970.82亿元，而2017年前5月仅为3478.64亿元，同比下降70.94%。相比其他信用债品种，公司债发行规模的下跌显得更为猛烈。

分析人士指出，此轮公司债规模大幅缩水固然与债市整体环境有关，但房地产公司和地方平台融资收紧才是其背后重要推手。

公司债的好日子过去了

2015年新公司债管理办法实施后，公司债的发行规模得到了井喷式增长。Wind数据统计，2015年，公司债发行总额为10374.21亿元，2016年发行总额便达到了27807.32亿元，同比增长近1.7倍，公司债的发行数量也超过企业债、 中票、定向工具等券种，成为第二大信用债品种。

业内人士将公司债高速发展的原因归结为发行主体扩容，审核效率提高，公募公司债又具有标准券质押，便于杠杆操作提高收益的优势，发行利率往往比其他类型债券更低。

不过，进入2017年后，公司债的发行规模随着整体环境的调整迎来了急剧收缩。据Wind数据统计，2016年前5月公司债发行总额为11970.82亿元，同比下降70.94%。多名业内人士预计，后市也难言乐观。

Wind数据显示，自去年10月以来，公司债的收益率便一路向上，从10月份的3.71%一路上行，目前收益率水平约为5.26%。

与此同时，今年以来债市再现取消发行潮。据Wind数据统计，今年前5月推迟或发行失败的公司债约为44只，涉及金额为211.94亿元。

(公司债近一年票面利率走势。数据来源：Wind)

房企融资收紧成重要原因

华创证券研究所债券分析师周冠南向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)指出，整个债券市场自2017年以来一直处于调整期，受监管从严和资金面相对较紧等因素影响，债券收益率上行较快。公司债今年前5月同比去年大幅缩水，一方面是部分企业主动取消发行，另一方面也是募集环境较差，企业发行公司债以后募集不满，甚至发行失败。

公司债在2015年放开后，2016年便高歌猛进。周冠南指出，这其中房地产公司及地方平台功不可没。不过，在房地产调控收紧后，房地产公司发债也大幅减少。“地产融资从去年年底就开始收紧，银行的钱也不让投，交易所对于地产行业和‘两高一剩’行业的要求也提高了。”