市场预期改善推动权重股走强

周二，沪深300指数全天在区间内运行，成交量较周一萎缩，经过连续两日大涨后，市场振荡整理来消化获利盘。目前，经济大环境仍较为稳定，相关企业盈利水平好转改善市场预期，最近周期股和金融权重板块走势较强，国企改革板块表现活跃，后市股指有望稳步上行。

市场预期得到改善

从最新经济指标来看，近期国内宏观经济复苏势头有所放缓，固定资产增速降低，工业增加值下滑较为明显。不过今年来供给侧改革政策较为成功，相关周期性行业利润大幅改善，PPI环比增速回升，经济看不到明显下行趋势，市场对于未来经济预期依然较为稳定。中国前7个月固定资产同比增速为8.3%，较前值放缓0.3个百分点。其中，民间投资同步回落，而基建投资稳定在20%以上，对投资有支撑作用，房地产投资均回落至7.9%，商品房销售额下滑2.6%，7月全国规模以上工业增加值增速明显放缓至6.4%。受到家具和汽车消费放缓影响，单月社会消费品零售总额增速回落至10.4%。经济走势与月初公布的制造业PMI回落态势较为一致。

7月，总体工业企业利润增速也在回落，但得益于供给侧改革红利以及环保限产对相关商品供给端收缩影响，部分商品价格涨幅较为明显，这些大宗商品提供者以大型国有企业为主。因此，国有企业利润出现大幅增加，同比增速达到34.2%，石油化工、煤炭和钢铁等行业效益明显提升。企业盈利能力提升、债务杠杆率降低改善了市场的预期，近一阶段周期股轮番上涨。在大环境较为稳定的背景下，市场预期好转使得股指运行重心逐步抬高，但个股盈利水平分化仍较明显。

国企改革值得关注

从近一阶段市场走势来看，强周期板块连续大涨推动大盘稳步走高，国企改革相继取得进展，板块表现持续活跃。上周五开始银行、保险以及券商大幅拉升带动大盘突破年内新高，上证指数站稳3300点整数关口。券商上涨主要由于目前估值水平较低，业绩环比增长较好以及“国家队”增持的消息面刺激。继中国联通正式公布了其“混改方案”后，周一晚间神华集团和国电集团相继发布公告称，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。由此，煤电产业上下游利润此消彼长的矛盾有望得到解决。

近期，国家发改委对下一步去产能工作提出相关意见要求，国企改革得到市场关注。首先，多数国企为周期性板块，今年利润有明显好转，其次，国企整合之后行业集中度提高，话语权得到强化。再次，在引入社会资本后经营效率有望提升，原本僵化组织重新焕发活力。未来我们认为国企改革可以持续关注，相关板块表现有望强于大盘，可以挖掘钢铁、煤炭、铁路、民航以及军工等领域个股。

图为沪深300指数周线

技术上，沪深300指数自8月中旬止跌企稳后维持稳步上行走势，近几日维持在5日线上方运行，表现较为强势。从周K线来看，均线保持多头排列，中长期也处在多头趋势当中，操作上偏多思路为主，短期留意3900点附近压力位。