WeWork亚洲董事总经理李恺先（Christian Lee）

当下，美国最大的办公地产上市公司Boston Properties市值在210亿美元左右徘徊；另一家，同样被称为办公地产公司的创业公司WeWork，估值已登上200亿美元的新台阶。一年前，两家的资本价值分别处于180亿美元、160亿美元区间。WeWork的商业模式在发酵，在资本市场看来，其价值已经与Boston Properties旗鼓相当。

虽都被划为办公地产公司的范畴，但Boston Properties旗下的办公空间都属自有地产，而WeWork地产采用租赁模式。轻资产反而能在后续提供更强劲的营收空间和能力？

一批Copy to China的创业者纷纷以身试水，但惨遭市场洗牌。一个尴尬的问题抛来：我们是抄错了范式，还是会错了本质？

近日，WeWork再次放出新轮融资消息。筹集5亿美元用于在韩国和东南亚业务扩张。而在此之前的7月，WeWork已经完成两轮融资，包括7月11日引进G轮7.6亿美金，28日获得弘毅投资和软银集团5亿美元注资，成立中国WeWork。

200亿美元意味着什么？WeWork还未上市，估值已经远超Twitter、Snapchat、Netflix等纳斯达克的热门互联网股。

未见其人 先闻其徒

WeWork并无固定房产，其商业模式深得共享经济精髓：用折扣价格租下写字楼，装修并分隔成单间的办公空间，出租给企业团队、初创企业和自由职业者，向他们收取租金与会员费。

2010年，WeWork发源于纽约曼哈顿苏荷区，将“二房东”模式一路“复制”到全球52座多金城市。

随后，中国创投市场迅速衍生出一批追随者。两年前，办公空间共享风口正式兴起，在万众创新，大众创业口号最为响亮的深北两地尤为甚，名头也多起来，有称孵化器，也有称众创空间。这其中主要来源于三股力量，初创企业、传统地厂商、地区政府或产业协会主导。

在2015年，以SOHO 3Q、优客工场为代表的地产型孵化器冒头，他们具备相对丰沛的自有地产资源，有的选择了自持物业自营，有的则选择同联合办公创企进行战略合作，优势在于地区和场地的快速覆盖。

另一方面，创业型孵化器在选址方面多以空置厂房、办公楼、地下室等物业为主，或由直接业主创办或团队租赁创办。随着商业地产整体空置率上升，企业孵化器的出现，在一定程度上为房地产商化解了库存过剩的压力。