国海证券获监管层系统性惩罚

因此在5月19日的例行发布会上，证监会严肃处理国海证券债券事件相关责任人，并作出相应处罚。其中，拟对国海证券采取暂停资产管理产品备案一年、暂停新开证券账户一年及暂不受理债券承销业务有关文件一年的行政监管措施，责令公司在一年内限期改正，并增加内部合规检查次数。

对张杨、郭亮2名违规人员认定为不适当人选（分别在10年、8年内不得担任证券公司资产管理业务相关职务），其涉嫌违法问题移交稽查部门调查处理，对与事件相关的5名违规人员移交中国证券业协会注销证券执业资格；对负有管理责任的2名分管高级管理人员撤销任职资格；对负有监督责任的3名历任合规总监公开谴责；对其他有关人员责令公司进行处分。

据《证券日报》报道，有业内人士分析，证监会这次处罚是成体系的，不仅暂停公司业务，而且对一系列相关人员也采取措施甚至取消执业资格。这是监管方面第一次针对类似事件采取“组合拳”，也成为《证券基金经营机构合规管理办法》正式出台前的典型反面案例。

证监会于2016年年底起草的《证券基金经营机构合规管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），并向社会公开征求意见。《办法》明晰了全员合规要求，如明确董事会负责提出公司合规管理的要求，对公司合规管理有效性承担最终责任；高级管理人员负责落实全公司的合规管理要求，对全公司合规运营承担主体责任等。

业内人士认为，结合对国海证券债券事件的拟处罚结果，显示出监管层对提升证券基金经营机构合规管理的决心和态度。

三项业务受限影响巨大

作为一家券商，国海证券三项业务受限对其影响十分明显。2016年国海证券非经纪业务佣金收入占比达79.46%，创历史最高水平。其中，股权、债券融资收入占比达27.01%。也就是说，经纪业务在公司的收入结构中下降明显，而债券承销业务暂停可能打击巨大。

具体而言，公司经纪业务包含在零售财富管理之中。年报显示，2016年公司营业机构总数已突破百家，其中广西区外营业机构达到41家。但在股票交易方面，2016年公司市场份额在下降，A股市场份额从0.60%下降至0.55%。

据《每日经济新闻》报道，债券承销业务暂停对国海证券影响最大。光是主承销的债券承销收入，就达到9.22亿元。全年公司证券承销收入总额为11.87亿元，成本为1.14亿元，由此估算，债券承销业务净收入约为8亿元左右。2016年国海证券营业总收入为31.80亿元，债券承销业务净收入占营业总收入比重约为四分之一。

业内人士指出，对国海证券而言，债券承销暂停影响了约三成的收入。而暂停经纪业务开户一年，最大的影响则是更难维持市场份额。因为无法新增开户，在受到证监会处罚的情况下，老客户也很可能出现流失。国海证券正面临着多事之秋，而一颗“萝卜章”所带来的影响，或许还需要更多时间才能弥散。