这么一看，生态圈很重要吧？

3风险

无论乐视是楼塌、宾客散，还是渡过贾跃亭口中的“飞升之劫”，乐视这一案例必将载入中国企业史，编入商学院教科书。

说穿了，生态，其实就是一个盲目多元化的激进公司战略。贾老板为乐视讲了一个“生态化反”的故事，结果却演变成了一场“生化危机”。

按照贾的介绍，乐视生态五大部分，“平台+内容+硬件+软件+应用”，目前产品线包括：超级手机、超级电视、超级汽车、智能硬件、娱乐周边、超级自行车……推出手机时，贾跃亭声称吊打和颠覆苹果；颠覆尚未完成，贾跃亭又要去吊打特斯拉了。

结果？苹果和特斯拉大卖、市值不断创新高，乐视从2年前1300亿的顶点，腰斩到现在的600亿市值。

回顾30多年的企业史，中国企业（家）面对的诱惑很多，都是有野心的。多元化的问题，是企业中最普遍的问题；过度多元化，是一个最容易犯的错误。海尔、联想、万科、万达这些标杆企业，都走过多元化道路，也曾壮士断腕。但最后，也都形成了主业明确、盈利模式清晰的明星公司。

以万科为例，90年代，万科旗下有蒸馏水、零售、影业、广告、商业礼品等几十家子公司。1994年，君安证券敏锐嗅到攻击万科的死穴——产业结构多元化和管理层股权问题，对万科股票进行狙击，“改组董事会”。之后，在监管层干预下，双方和解，史称“君万事件”。

与“门口的野蛮人”正面交锋后，王石作出改变，他手起刀落，砍掉了副业，坚持走住宅地产之路，目标清晰，取得巨大成功：上市26载，万科给投资者带来优良的回报，持续的分红，2016年总市值高达2300亿元。近三年，万科销售毛利率30%左右，净利率11%以上。

当然，也是因为优秀，这才让宝能盯上万科股票这资本市场的大肥肉，一年内豪砸430亿收购万科股票。之后的故事大家也都知道了。一位投资圈的朋友曾经调侃，如果这430亿砸到乐视股票上，没准乐视要做超级宇宙飞船的故事已经出来了。

为什么投资人不买乐视？资本的嗅觉是最灵敏的，资本需要的是有好产品、有业绩支撑、有成长空间的标的。两相对比，希望对企业家有所借鉴。