接着，看看乐视网主要财务数据——乐视网营业收入。这一项，同比增长68.64%，虽然归属于上市公司股东的净利润同比下降3.19%，但仍有5.54亿的净利润。在经历去年的风波后，乐视取得这样的成绩十分难得。

乐视的解释是：公司业务范围增加，新业务处于成长期造成利润总额下降，同时，新业务带来管理费用、销售费用等上升，使得公司营业利润同比降低。

且慢，在乐视网2016年的资产变化构成中，“应收账款”这一科目同比增加额为53.26亿，而全年营收的同比增加额为89.34亿元——仅此一项，贡献占到59.61%，接近六成。

啥意思？我们知道，应收账款是一项债权，乐视还没有收到钱，是赊销的。

再看乐视网的现金流量表。“经营性现金流净额”是负的10.68亿，同比-221.97%！现金流不短缺才怪呢。

这两个数据，折射了乐视的资金流转非常不好——但还没有为梦想窒息。

为了更好观察乐视内部如何进行资产和业务腾挪术，做大报表，继续看乐视的合并报表。在乐视80多家企业的生态圈中，他们之间发生了什么自买自卖，左手倒右手的事情呢？

截取（1）采购商品/接受劳务情况表（部分）和（2）出售商品/提供劳务情况表（部分），可以看出——

采购商品/接受劳务情况表（部分）

出售商品/提供劳务情况表（部分）

谜底揭开：关联方购进的商品和服务项目，2016年度高达75亿，当年乐视的营业成本也不过182.29亿，占比41%；关联方提供的商品出售和服务项目，2016年高达118亿，而乐视合并报表收入219.51亿，占比54%！

简单说，按照一般的逻辑，企业把货物和服务直接卖给客户。但乐视集团内部一倒腾，在关联企业之间互买互卖，实现销售，做大业绩，粉饰报表。精明的投资人不跑才怪。