据期货日报记者了解，有色金属行业痛点有待解决，利用衍生品是不少贸易商的解决方法之一。其中，利用基差风险代替价格风险是最普遍的方式。

中船重工物资贸易集团在基差交易上有着多年的经验。何智勇将基差结构的影响因素总结为五方面，分别是库存变动情况、现货市场交易情况、保值商头寸移仓情况、期现套利情况和进出口情况。而基差的驱动因素主要体现在两方面，一是现货端需求驱动，二是价格预期驱动。

在有色金属领域，近年来铜基差交易的市场有效性越来越强，铜基差交易的利润水平也随之收窄。相对于其他有色金属，铜期货参与度较高，月间价差交易机会较少。铜的基差交易是较为重要的交易模式，但是能做好的企业往往不多。在这种背景下，传统的基差交易贸易商该如何转型?面对越来越薄的利润，中游企业如何生存?

廖桦泽说，公司的交易大部分集中在价差交易。特别是今年，这项业务资金回报率维持在30%—50%。“铜金融属性强，市场参与群体较广，风险套利利润很小。我们的做法是，做整条铜产业链上的套利，将套利品种延伸到非标铜、废铜、铜镐、废铜镐等。另外，公司更倾向与对基差不敏感、更关注价格的客户进行合作。”

值得一提的是，场外期权也为现货企业和贸易商提供了风险管理新思路。不少参会的现货企业表示，场外期权的灵活性、容错性，以及资金利用的高效性和操作的简便性，对于实体企业开展风险管理有较大的吸引力，实体企业对场外期权的认知度和接受度也越来越高。