首先，均值回归效应增强，推动滞涨板块上涨。今年1-8月整体表现不佳的板块，进入到9月份后开始反弹，餐饮旅游、房地产板块为这一类型的代表；其次，主题投资活跃，概念热度回升。在苹果公司新产品发布预期推动下，苹果新产品涉及的无限充电、AR等技术的相关主题公司股价反复活跃；新能源汽车主题在利好信息的刺激下，产业链上、中、下游相关公司在9月表现强势。随着主题投资热度的回升，9月两市涨停个股平均家数上升到了50家左右。最后，有色、煤炭、钢铁等周期板块在涨价效应的刺激下继续走强。而家电、金融等年内积累了较大涨幅的板块表现不佳，领跌大盘。

　　曾宪钊：自9月4日起，涨幅靠前的板块为旅游、电机、造纸、水泥、半导体等，一方面，周期行业正在分化，一部分受益去污染、去产能且价格传导路径通畅的二级子行业仍然表现较好；另一方面，受益于旅游、新能源车、消费电子等偏消费类的中下游行业开始表现，而新兴产业的政策扶持正是提振相关中小市值公司的主要原因，整体来看，市场风格从偏周期股的一九现象转为周期分化与新兴掘起并行。

最近两周以来，股指已处于上升后的钝化期，如果创业板无法接力，市场不排除主动调整来消化获利盘，但股权质押的新政出台，并没有引发投资者恐慌，显示投资人持股心态尚可，因此，在这一阶段的震荡期中，相对安全的策略为介入底部的股票，等待补涨。从行业角度来看，持续增长的大消费类行业及细分行业龙头公司仍是能抵抗滞胀的最佳品种。

　　中国证券报：伴随量能放大，市场有声音认为“牛市来了”，结合资金面等因素看，下阶段场内热点会是什么？

　　魏颖捷：今年A股运行节奏有点像2013年，只是主角从创业板换成了主板。今年资金关注的焦点是确定性。在宏观经济很难出现趋势性回落的情况下，前两年通过押注无风险利率下行、风险偏好提升估值的逻辑不再适用。全球货币政策回归中性预期增强，确定性将取代风险偏好成为关注焦点，主要可以从产业发展趋势的确定性、上市公司业绩的确定性入手。

产业趋势确定性的逻辑如近期的新能源汽车产业链，类似的产业链还有人工智能、AR、智慧城市等，与过往题材炒作模式不同，未来热点更多会以产业链挖掘为主，产业链的上下游如芯片、元器件制造、系统集成等都会有机会。基本面的确定性主题仍会以周期为主的蓝筹股为主，由于上述品种的盈利改善仍会延续，至少今年年报超预期的概率很大，加上“一带一路”、国企改革等催化剂，如铝、草甘膦等资源类品种、券商为代表的非银金融仍有机会。