不过总的来看，国投瑞银旗下的股票指数和债券基金年内表现都为正，相比其混合型基金来说已经好很多了，但是对于一家基金公司来讲，恰恰是混合型基金这类主动管理型产品更能体现公司整体的投研实力。

　　七成混基跑输同类水平 都是主题“惹得祸”

目前，国投瑞银旗下共有37只混合型基金，然而在33只有可比数据的混基中，竟然有25只年内业绩都跑输同类均值，占比高达七成。

截至9月12日收盘，国投瑞银医疗保健混合（000523）、国投瑞银国家安全混合（001838）、国投瑞银瑞盛混合（161232），分别以-9.89%、-9.30%、-6.45%的业绩表现排名该公司旗下混基倒数前三名。

国投瑞银医疗保健成立于2014年2月25日，但近1年来业绩持续不佳。康弘药业、安图生物、通策医疗、凯莱英、山河药辅、润达医疗、兴齐眼药、理邦仪器、千金药业、长春高新为其二季度前十大重仓股，但仅有康弘药业、凯莱英、长春高新三只股票在二季度里实现了上涨。而在今年一季度的前十大重仓股中，当季上涨的股票也仅有三只。

对于业绩不佳的原因，该基金在半年报中也做了客观的阐述，其表示：“本基金上半年股票仓位持续维持较高配置，个股上并未迎合市场偏好的低估值传统蓝筹，坚定持有受益于医改政策的子行业龙头公司。上半年组合表现略弱于医药指数，但中期来看持仓个股符合产业升级发展方向，三季度将坚定不移的继续沿这条主线寻找标的。”

可以看出，基金经理还是坚持了基金主题的投资方向，但可惜的是医药行业并没有得到市场资金的青睐。张佳荣从2015年12月31日至今，共独自管理国投瑞银医疗保健1年又257天，任职回报为-1.01%。其曾任长信基金管理有限责任公司研究部研究员。2014年8月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部任高级研究员，该基金也是其第一只独自管理的基金。

排在倒数第二位的国投瑞银国家安全混合显然更悲催一些。该基金是成立于2015年12月2日的次新基金，但成立以来的累计净值收益率已经亏损了17.10%。二季度前十大重仓股为中直股份、中航机电、中航电子、湘电股份、四创电子、瑞特股份、国睿科技、久之洋、中航飞机、航天电子，但仅有瑞特股份和航天电子两只股票上涨。

作为这只基金的基金经理，李轩曾任德邦证券研究员，上海星高科技集团产业投资公司分析师，从2010年4月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。但从2015年底担任基金经理来看还属于“菜鸟”级别，目前其同时管理着两只基金，但任职回报都为负，并大幅跑输同类平均水平。